Как бензин и валюта повлияют на инфляцию и что будет со ставкой? — 2 июля 2026 г. в 10:38:30.614
Как бензин и валюта повлияют на инфляцию и что будет со ставкой? Для расчета взял 3 важных фактора: топливо, с которым проблемы, рост $ и рост тарифов ЖКХ. 1️⃣ Топливо ▫️ За неделю бензин в среднем подорожал на 2%. 🫤 ▫️ Если взять умеренный сценарий: бензин дорожает на 10%. ▫️ Вес топлива в ИПЦ ≈4,8%. Т.е. прямой вклад в инфляцию ≈ 0,48 п.п. ▫️ Но топливо еще влияет через логистику. Его доля в себестоимости грузоперевозок ≈30–35%. Рост на 10% дает рост логистики на 3–3,5%. ▫️ Если взять в среднем долю логистики в цене 6% для продовольственных товаров, 5% для непродовольственных, а для курьеров, такси и пр. прямую долю топлива в себестоимости ~15%, получаем еще ≈0,14 п.п. Итого по топливу: ≈0,62 п.п. ⚠️ Плюс эффект ожиданий: бензин все видят, поэтому его рост хорошо разгоняет инфляционные настроения. 2️⃣ ЖКХ ▫️ Вес коммунальных услуг в ИПЦ ≈5,75%. ▫️ С 1 октября 2026 г. средний рост совокупного платежа по России будет ~9,9%. ▫️ Прямой вклад в инфляцию ≈0,57 п.п. ▫️ Косвенный эффект через рост издержек бизнеса оценить сложнее, но осторожно можно добавить еще 0,1–0,2 п.п. Итого по ЖКХ: ~0,7–0,8 п.п. 3️⃣ Валюта ▫️ По оценкам ЦБ, ослабление рубля на 10% обычно добавляет ~0,5–0,6 п.п. к инфляции. ▫️ За июнь 2026 г. доллар к рублю вырос на ~11%. ▫️ Если курс закрепится около текущих уровней, вклад валюты в инфляцию еще ~0,6 п.п. Складываем: 0,62 п.п. + 0,8 п.п. + 0,6 п.п.❗️ Итого получается ~2 п.п. доп. давления. И это при самом скромном подсчете… 🍑 Вчера вышли свежие данные по инфляции - годовая ≈6,01%. ❓ Вопрос: мы правда увидим 5% к концу года? Или скорее снова окажемся ближе к 8%? 🤔 Я бы риск роста инфляции точно учитывал, потому что КС может оставаться высокой дольше. ⚠️А значит, совсем по-другому должна выглядеть вся логика портфеля... И если что, возможно стоит пересмотреть инвест подход и структуру портфеля! Пока не 🍑 но лучше действовать заранее и подготовить к этому деньги и портфели!