Минус 25% за один день. Что теперь делать с Полюсом? — 11 июля 2026 г. в 07:28:22.519
Минус 25% за один день. Что теперь делать с Полюсом? Акции Полюса рухнули на 25% за одну торговую сессию. Причина — менеджмент предложил не платить дивиденды до 2030 г., т. к., по сути, считает, что сейчас выгоднее вкладывать деньги в развитие бизнеса, чем распределять их между акционерами. Для инвесторов это стало неприятной неожиданностью 🍑 Мне реакция рынка кажется слишком эмоциональной. 1️⃣ Полюс никогда не был классической дивидендной историей. Дивдоходность обычно составляла 2–3% годовых, и ставка скорее была на рост добычи, новые проекты и цену золота. 2️⃣ Отказ от дивидендов можно понять с точки зрения цифр. В 2025 году компания выплатила акционерам 222,7 млрд ₽, при этом свободный денежный поток =180,6 млрд ₽, а запас денег на конец года =233,7 млрд ₽. Впереди рост капитальных затрат и возможный налог на сверхприбыль, который, по расчетам, может составить ≈50 млрд ₽. А платить дивиденды в долг при высоких ставках — не лучший вариант. Но, видимо, рынок отыгрывает весь негативный сценарий по максимуму. Плюс могли помочь шорты, маржин-коллы и обычная паника🫤 ❓ Что с нашей позицией в челлендже? Фундаментально ничего не изменилось, за один день бизнес вдруг не развалился. Полюс остается одним из сильнейших мировых золотодобытчиков, а идея роста добычи и цен на золото никуда не исчезла. Но главный вывод даже не про сам Полюс. Есть риски, которые невозможно заранее предвидеть и избежать. Просто выходит новость — и акция на глазах снижается на 20%. ❗️ Защититься можно только одним способом: не завышать долю одной компании, какой бы классной она ни выглядела, и контролировать общую долю рискованных активов. Неприятно, что негативный сценарий реализовался. Но хорошо, что Полюс не занимал большую долю в портфеле. ⚠️ На панике позицию закрывать не собираюсь, но и докупать сразу после обвала не спешу. Жду, как будет развиваться ситуация, и уже потом приму решение.