💵 13,8 тыс. долларов за тонну достигла цена меди, однако в банке Macquarie считают, чт... — 15 июля 2026 г. в 13:39:22.823
💵 13,8 тыс. долларов за тонну достигла цена меди, однако в банке Macquarie считают, что рынок забежал далеко вперёд реальности. Аналитики отмечают, что разговоры о глобальном дефиците пока плохо сочетаются с фактическими данными. С начала 2025 года видимые мировые запасы металла выросли более чем на 870 тыс. т, из них 429 тыс. т прибавилось только в 2026 году. Запасы на Лондонской бирже достигли максимума за восемь лет, на американской площадке Comex — рекордных уровней, ещё около 550 тыс. т, по оценке банка, находится вне биржевых площадок в США. По мнению Macquarie, рост цен с менее чем $12 тыс. до более чем $14 тыс. за тонну был вызван в первую очередь спекулятивными позициями, закрытием коротких ставок и ожиданиями американских пошлин, а не реальной нехваткой металла. Дополнительный перекос создаёт переток меди в США на фоне обсуждения новых тарифов. Американский Минторг уже рассматривает возможность расширения пошлин до 50% на более широкий перечень медной продукции. В результате металл концентрируется в США, а остальной рынок получает иллюзию дефицита. При этом физический спрос начинает слабеть. Китайские потребители сокращают закупки на фоне высоких цен, а сезонное снижение запасов в стране фактически остановилось. За пределами КНР спрос также остаётся вялым. Даже проблемы крупнейших производителей пока не меняют картину. Прогноз добычи 17 ведущих компаний был снижен на 199 тыс. т до 13,8 млн т из-за сложностей на рудниках Kamoa-Kakula и Grasberg. Но даже с учётом этих перебоев Macquarie ожидает профицит рынка в 262 тыс. т в 2026 году и более чем по 700 тыс. т в 2027–2028 годах. 🏛 Банк также довольно скептически относится к популярной истории о взрывном спросе на медь со стороны центров обработки данных и искусственного интеллекта. Задержки проектов, дефицит оборудования, ограничения энергосистем и рост использования оптических технологий могут сделать этот эффект куда более слабым и растянутым по времени. 🔘 В итоге в Macquarie повысили прогноз средней цены меди на 2026 год до $13 165 за тонну, но одновременно ожидает коррекцию и допускает снижение котировок до $11 тыс. за тонну в третьем квартале 2027 года. Будем посмотреть. Подписывайся на «Металл и Капитал»