Северсталь: ожидаемо слабые результаты. Когда компания может вернуться к дивидендам? — 20 июля 2026 г. в 18:12:24.088
Северсталь: ожидаемо слабые результаты. Когда компания может вернуться к дивидендам? • Во 2К2026 выручка выросла на 17% к/к, OIBDA - на 36%, чистая прибыль восстановилась до 4,1 млрд руб.; при этом год к году OIBDA снизилась на 38%, а чистая прибыль - на 74%. • За 1П2026 продажи металлопродукции увеличились на 4% г/г, но продуктовый микс ухудшился из-за роста доли полуфабрикатов. • Во 2К2026 OIBDA на тонну составила около 8 тыс. руб., маржа OIBDA - 14,2%, что существенно ниже уровней годичной давности. • FCF за полугодие составил минус 70,2 млрд руб. на фоне слабой OIBDA и оттока 47,6 млрд руб. в дебиторскую задолженность; чистый долг вырос до 88,4 млрд руб. • Инвестиционный взгляд остается осторожным. Отскок относительно провального 1К2026 пока не гарантирует разворот цикла: восстановление дивидендного потенциала требует роста ценового спреда, снижения капитальных расходов и нормализации оборотного капитала. Автор: Александр Антонов $CHMF 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1330617/