РАЗДЕЛ: "ДЛЯ ВЗРОСЛЫХ".
РАЗДЕЛ: "ДЛЯ ВЗРОСЛЫХ". ИСТОЧНИК: д.э.н. НАТАЛЬЯ СЕРГЕЕВНА ЕПИФАНОВА ЧАСТЬ 2. ДИКИЕ ФИНАНСОВЫЕ МИРЫ. 3. Другие мультипликаторы (DeFi, NFT, Стейкинг, WEB3). А вот здесь начинается настоящая «дикая природа» финансов. Речь идет о мультипликаторах ликвидности и капитала. Например, рестейкинг (повторный стейкинг) позволяет использовать уже застейканные активы повторно в других протоколах. Это создает многослойные цепочки, где один и тот же актив одновременно обеспечивает ликвидность, доходность и залог. Это не просто кредитные деньги, это слои абстрактной ликвидности, которые не учитываются в традиционной денежной массе (M2). Почему это важно для курса макроэкономики? Потому что денежная масса больше не ограничивается банковскими депозитами. Она расползается по токенам, стейблкоинам, CBDC и протоколам Web3. Если мы продолжим учить студентов только формуле m = 1/rr, они не поймут, как работает ликвидность в современной экономике. Они не увидят рисков, которые накапливаются в теневом цифровом леверидже. Так что же дальше? Мультипликатор не исчез. Он просто перестал быть единым и централизованным. Теперь это набор разных механизмов: — банковский (эндогенный, через кредитование), — крипто-залоговый (через DeFi), — перераспределительный (через CBDC). Задача преподавателя сегодня показать, кто пришел старому мультипликатору на смену, и как эти новые механизмы влияют на инфляцию, ставки и финансовую стабильность. Так что, если вы всё ещё объясняете студентам мультипликатор как работающий механизм, вы преподаёте историю. Если Вы объясняете им только m = 1/rr, Вы упускаете будущее.