#КонсенсусПрогнозНебрехни — 23 июля 2026 г. в 20:50:00.674
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Опрошенные #Небрехней эксперты и аналитики склонны считать, что завтра ЦБ не станет менять ставку и оставит её без изменений или же движение будет слишком аккуратным. Часть 3. Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований: Наиболее вероятный сценарий – сохранение ставки, причем с жестким сигналом, а не с намеком на скорое смягчение. Топливная история развернулась ровно тогда, когда регулятору меньше всего хотелось видеть новый проинфляционный импульс, и в своей парадигме ЦБ будет пытаться отвечать на него привычным инструментом. Добавьте к этому надвигающуюся индексацию тарифов ЖКХ – и почва для дискуссии внутри ЦБ о снижении исчезает почти полностью. Проблема, однако, в том, что топливный кризис – это классический шок предложения, и ставкой он не лечится. В итоге мы рискуем получить и дорогое топливо, и дорогие деньги одновременно, где второе никак не помогает справиться с первым. Само заседание в этом смысле станет своеобразным стресс-тестом: исповедует ли ЦБ логику «инфляция любой ценой» или все-таки готов смотреть на картину шире. Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов: 24 июля бизнес получит не только новое значение ключевой ставки, но и обновленную версию среднесрочного прогноза. Самый сложный вопрос, который будет обсуждаться на Совете директоров: какой продолжительности и силы выбрать шок на топливном рынке? Продолжительный и тяжелый будет означать в определенной степени отсутствие веры в действия властей по урегулированию этого самого шока. Поставить небольшой короткий шок — получить большой риск ослабить денежно-кредитную политику раньше времени и получить дополнительный шок в инфляции и инфляционных ожиданиях, бороться с которыми потом придется опять ужесточением ДКП. Мы полагаем, что ЦБ оставит ставку без изменений и сделает нейтральным сигнал. Кирилл Агапов, гендиректор, управляющий партнер Umbrella Consulting Group: Несмотря на проводимый курс на смягчение денежно-кредитной политики, наиболее реалистичным сценарием представляется сохранение ставки на прежнем уровне. Бюджетный дефицит, рост цен на топливо, эскалация военных конфликтов и другие новые факторы не оставляют простора для следующего шага по снижению ставки. Сейчас ставка остается запретительно высокой для жилой и коммерческой недвижимости. Достижение комфортного для девелоперов уровня ключевой ставки 10% мы ожидаем не ранее чем через 1-2 года. Строительный сектор вносит свой вклад в охлаждение экономики, поскольку является крупным заказчиком в разных секторах экономики – металлургии, производстве стройматериалов, логистики. Сложности в коммерческой недвижимости так или иначе сказываются на ситуации в секторе малого и среднего бизнеса, который переживает сейчас непростые времена. Виктор Вернов, сооснователь финтех-платформы ROWI и руководитель направления факторинга в экосистеме Т-Бизнес: Сейчас рынок рассматривает два основных сценария: сохранение текущего уровня ключевой ставки в 14,25% либо снижение на 25 базисных пунктов до 14%. Иные варианты либо расцениваются как маловероятные (снижение ниже 14%), либо несут риск обвала котировок на всех инвестиционных рынках и роста дефолтности по кредитам (повышение до 14,5% и выше). Продолжается дискуссия о «переохлаждении экономики». Оно обычно проявляется через снижение инфляции, снижение занятости и рост безработицы, падение спроса и роста ВВП, сокращение кредитования и объема капитала в обороте. Отмечается необычная ситуация, т.к. почти все признаки указывают на переохлаждение экономики, кроме важнейшего — снижения занятости. Во-вторых, давление оказывают собственные прогнозы ЦБ по средней ключевой ставке на 2026 год. Апрельский, совсем недавний, базовый сценарий ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку на 2026 год в диапазоне 14–14,5%, на 2027 год — 8–10%, на 2028 год — 7,5–8,5%. Иными словами, еще в апреле закладывалась траектория «начало года 16% — с