$300 млрд долгов и годы красивой отчетности привели основателя китайского девелопера Ev...
$300 млрд долгов и годы красивой отчетности привели основателя китайского девелопера Evergrande Сюй Цзяиня к пожизненному заключению с полной конфискацией имущества. Суд в Шэньчжэне оценил пятилетние махинации с раздуванием активов и сокрытием дыр в балансе: саму группу оштрафовали на $1,3 млрд, ее строительное подразделение еще на $1 млрд, а пятерку топ-менеджеров отправили за решетку на сроки от 6 до 18 лет. Финансовая пирамида, чье падение грозило утянуть на дно весь азиатский рынок, получила финальную точку в уголовном кодексе. Развязка с ликвидацией когда-то крупнейшего игрока наглядно показывает финал модели вечной стройки за чужой счет при сдувании пузыря. Годами Evergrande рисовала бумажную прибыль, перекладывала старые обязательства в новые выпуски облигаций и привлекала госсредства, пока китайские регуляторы не перекрыли дешевое кредитование. Как только приток свежих денег иссяк, карточный домик рассыпался, оставив после себя сотни замороженных проектов и дыру размером с ВВП средней европейской страны. Для игроков российского строительного сектора этот кейс выглядит показательным. Отрасль годами разгоняла аппетиты за счет масштабных льготных программ, накачивая цены и создавая огромный навес нераспроданных метров. Теперь, когда субсидии свернули, а рыночная ипотека стала заградительно дорогой, продажи неизбежно падают. Благодаря механизму эскроу прямого повторения китайского сценария с исчезновением денег дольщиков не случится, но при развитии кризиса девелоперам все равно придется расплачиваться: закредитованных игроков ждут вынужденные слияния с крупными конкурентами, распродажи активов с большим дисконтом и переход проблемных строек под прямое управление банков. Делаем ставки, кого посадят первым? @nebrexnya