Впервые с июля Минфин разместил ОФЗ на 1 трлн руб. за один аукцион — и это само по себе...
Впервые с июля Минфин разместил ОФЗ на 1 трлн руб. за один аукцион — и это само по себе событие. Но дьявол, как водится, в деталях: чтобы собрать эту сумму, пришлось продать бумаги с заметным дисконтом. Цена отсечения составила 92,5% от номинала, тогда как сопоставимая серия ПК 29029 торговалась накануне у отметки 94%. Разница в полтора процентных пункта — это не погрешность округления, а вполне конкретная плата за скорость и объем. Речь идет о флоатере нового поколения — ОФЗ-ПК 29031 с погашением в июле 2042 года. Купон привязан не к обычной RUONIA, а к её срочной трёхмесячной версии с ежедневной капитализацией внутри периода. Спрос превысил предложение на 0,4 трлн руб., фактическая выручка составила 938,8 млрд руб. Инструмент явно нашел своего покупателя — но покупатель этот хорошо понимает, чего стоит его аппетит, и выторговывает соответствующую скидку. Итог аукциона — это одновременно демонстрация силы и признание слабости. Минфин доказал, что первичный рынок способен переварить триллион рублей за один день. Однако цена этого успеха — давление на вторичный рынок флоатеров, особенно длинных выпусков: новые бумаги с дисконтом неизбежно тянут котировки уже обращающихся вниз. Для ОФЗ с фиксированным купоном картина обратная — большой объем размещенных флоатеров снижает необходимость выпускать длинные ПД, что рынок уже отыграл небольшим ростом индекса RGBI сразу после объявления итогов. @nebrexnya