#УтренняяНебрехня
#УтренняяНебрехня Полтора года рынок не видел такого. 14 октября Минфин разместил ОФЗ-ПД 26245 с погашением в 2035 году под 16,77% годовых. По выпуску 26245 продали бумаг на 73,48 млрд руб. плюс 21,4 млрд допразмещения, но в бюджет пришло лишь 59,57 млрд руб. — бумаги ушли по 80,81% от номинала. Одновременно размещался выпуск 26251 с погашением в 2030 году: объем — 41,78 млрд руб. плюс 24,74 млрд допразмещения, выручка — 35,59 млрд руб., цена — 83,835% от номинала, доходность — 15,74% годовых. Итого Минфин привлек около 95 млрд руб. живых денег, продав долг с дисконтом до 20% к номиналу. Дисконт — прямая цена заимствования. Бюджет берет рубль сегодня, а отдает номинал в 2030–2035 годах. Чем выше доходность, тем дороже каждый привлеченный рубль. Рекордная за полтора года ставка говорит об одном: институциональные покупатели закладывают в цену либо устойчиво высокую ключевую ставку на горизонте нескольких лет, либо повышенную премию за риск суверенного долга. В обоих сценариях держатели бумаг фиксируют двузначную доходность на десятилетие вперед — а стоимость обслуживания долга для федерального бюджета продолжает расти. @nebrexnya