Н

Небрехня

Бизнес · 6 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

#ЕстьМнение

#ЕстьМнение Банк России зафиксировал, что инфляция в III квартале превысила собственные июльские прогнозы регулятора, а положительный разрыв выпуска сигнализирует о перегреве экономики. При этом ЦБ намеренно отказался давать какой-либо сигнал о дальнейшем направлении ключевой ставки. Если норма сбережений граждан падает на фоне высоких ставок, значит, депозитный стимул уже не работает, и кто тогда реально сдерживает инфляционную спираль? Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»: Снижение нормы сбережений само по себе не означает, что депозитный стимул не работает. Норма сбережений снижается с очень высоких значений, т.е. домохозяйства сейчас направляют меньшую долю доходов на сбережения, чем это было на пике депозитных ставок. Это естественный процесс по мере того, как Банк России смягчал ДКП с июня 2025 г. При этом осторожные темпы снижения ключевой ставки способствовали тому, чтобы денежно-кредитные условия оставались умеренно-жесткими, сохраняя привлекательность депозитов и сдерживая рост кредитования и потребления. Как известно, с сентября Банк России приостановил снижение ключевой ставки и на октябрьском заседании продлил паузу, придя к выводу, что в условиях усиления устойчивого инфляционного давления, высоких инфляционных ожиданий и более длительного, чем считалось ранее, восстановления производственных мощностей для устойчивого возвращения инфляции к цели необходимо дольше поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия. @nebrexnya