😳😳😳 ЧТО НА САМОМ ДЕЛЕ СКАЗАЛ ПУТИН ПРО БЮДЖЕТ-2027?
😳😳😳 ЧТО НА САМОМ ДЕЛЕ СКАЗАЛ ПУТИН ПРО БЮДЖЕТ-2027? 17 сентября на совещании по экономике Путин озвучил цифру: дефицит бюджета в 2027 году ожидается на уровне ~2% ВВП — при консервативной цене нефти $50 за баррель (для сравнения, в 2026-м расчётная цена отсечения — $59). На первый взгляд — рутинное заявление. Но копнём глубже. ⏪ По последним данным на 2027 год уже предусмотрен дефицит — но всего 1,2% ВВП. ❗️ Новая цифра Путина — 2%. То есть это фактически объявленный пересмотр вверх, ещё до того, как сам бюджет внесён в Думу! 😱 Ужас! Паника! Страх! Скоро такие заголовки точно появятся… Но, давайте разберемся и посчитаем. 🫡 ЦБ в своём базовом сценарии закладывает на 2027 год структурный первичный дефицит в 1% ВВП (после 2% в 2026-м) — и именно эта цифра критична для траектории ключевой ставки, а не общий дефицит сам по себе. Как связать 2% дефицита с 1% «структурного первичного» у ЦБ? ▫️ Если $50 за баррель действительно станет новой базовой ценой в бюджетном правиле — нефтегазовые доходы будут равны своему базовому уровню, без отдельной прибавки сверхдоходов. ▫️ Чтобы получить структурный первичный дефицит, из общего нужно вычесть процентные платежи по долгу — а это, по оценкам аналитиков, около 4 трлн рублей, или 1,5-1,6% ВВП. ▫️ Итог: 2% минус ~1,5% = структурный первичный дефицит на уровне примерно 0,5% ВВП 👍 Получается, цифра, которую озвучил Владимир Владимирович, при правильном пересчёте оказывается заметно мягче, чем то, что закладывает в свои модели сам ЦБ! С поправкой на инвестиции ФНБ (обычно 0,1-0,2% ВВП в год) и возможный дефицит остальной бюджетной системы, итоговый стимул вполне может уложиться в тот самый 1%, который ЦБ уже заложил в прогноз по ставке. 📈 Так что такие новости – это позитив! Но, как обычно с бюджетными цифрами, нас может ждать еще много сюрпризов.😉