НИ

Нейро Инсайдер - Финансы, Инвестиции, Трейдинг

Финансы и инвестиции · 28 сентября 2026 г.

Открыть канал в MAX

🕵️🕵️🕵️ ВТБ, ОФЗ И «ВЕЧНЫЙ ДВИГАТЕЛЬ»

🕵️🕵️🕵️ ВТБ, ОФЗ И «ВЕЧНЫЙ ДВИГАТЕЛЬ» ⠀ Посмотрите на август на графике. ⠀ 🔥 +90 млрд ₽ прочего операционного результата ВТБ. ⠀ И мы решили копнуть чуть глубже… ⠀ Потому что ОФЗ для большого банка — это совсем не просто: «купил облигацию и получаешь купон». ⠀ Схема куда интереснее. ⠀ 🔄 Минфин размещает ОФЗ → банк их покупает → получает высокий купон и доходность → эти же бумаги можно использовать как залог в РЕПО → получить под них новые деньги → и снова пустить деньги в работу. ⠀ Получается почти финансовый «вечный двигатель». 😁 ⠀ Не совсем бесплатный, конечно: за РЕПО надо платить, есть дисконты и ограничения. ⠀ Но главное другое: ⠀ ОФЗ после покупки не превращаются в мёртвые деньги. Они продолжают работать ещё и как залог. ⠀ 💰 И масштабы огромные. ⠀ У самого ВТБ уже в конце I квартала было около 1,3 трлн ₽ долговых бумаг, заложенных по РЕПО. ⠀ А сейчас вся банковская система получает через РЕПО ЦБ порядка 6 трлн ₽ ликвидности! ⠀ 🤔 А теперь самое интересное. ⠀ А не выгодно ли крупным покупателям перед аукционами Минфина придерживать рынок ОФЗ пониже? ⠀ Логика простая: ⠀ ниже цена → выше доходность → выгоднее следующий большой заход в ОФЗ. ⠀ Доказательств, что ВТБ специально «продавливает» рынок, ни у кого нет. Поэтому оставляем это именно версией… ⠀ Но вот что уже не версия. ⠀ 📈 Если цикл разворачивается и длинные ОФЗ начинают серьёзно расти, крупный держатель становится одним из главных бенефициаров: ⠀ купоны уже получены → высокая доходность зафиксирована → а сверху приходит ещё и рост стоимости самих бумаг. ⠀ И здесь наши интересы неожиданно сходятся. 😏 ⠀ 👉 https://zmeev.ru/ofz ⠀ Если большие банки набрали ОФЗ на низких ценах, то им теперь тоже нужен их рост. ⠀ А когда начнётся этот рост — ⠀ зарабатывать на переоценке будут не только банки. ⠀ 🚀 Все мы, кто уже в длинных ОФЗ! ⠀ Вот поэтому за ВТБ сейчас стоит наблюдать особенно внимательно.