🤔🤔🤔 НАЧАЛОСЬ?
🤔🤔🤔 НАЧАЛОСЬ? Минфин показал дефицит бюджета за 9 месяцев: 5,2 трлн ₽ (2,2% ВВП). Для сравнения, на весь год в законе стояло 3,8 трлн. Мы эту цифру уже перепрыгнули в 1,4 раза, а впереди ещё квартал. По итогам года Минфин ждёт дефицит 7,3 трлн ₽ (3,2% ВВП), то есть почти вдвое больше плана. Причины: ▫️ расходы +14,5% (доходы только +10%) ▫️ нефтегаз −17,2% ▫️ НДС +27,4% тащит остальные доходы ❗️ И вот главная фраза дня: расширенный дефицит Минфин собирается покрывать «преимущественно» не за счёт займов. А теперь переведём. Если это правда, то новых ОФЗ на рынке будет меньше, чем боялись. Давление предложения слабеет, а именно оно и валило длинные облигации в сентябре. Отсюда и вопрос в заголовке. Только вот есть нюансы 👇 🔹 «Преимущественно» — не «полностью». Часть займов остаётся. 🔹 План на IV квартал пока прежний: 2,45 трлн ₽ по ОФЗ. Откуда деньги, если не из займов, Минфин пока не расписал. 🔹 Бюджет 2027 всё ещё предполагает 7,7 трлн ₽ заимствований. 📈 Рынок любит такие новости. Но пока это слова, а не аукционы. Ближайшая проверка: следующий аукцион Минфина и заседание ЦБ 23 октября.