🎢🎢🎢 КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НЕ ТРОГАЛИ, А ОФЗ ВСЁ РАВНО УПАЛИ. КАК ТАК?
🎢🎢🎢 КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НЕ ТРОГАЛИ, А ОФЗ ВСЁ РАВНО УПАЛИ. КАК ТАК? Объясняет Банк России...👆 ЦБ выпустил разбор сентября и сам ответил на этот вопрос. Объясняем на пальцах 👇 1️⃣ Что случилось Ключевая ставка в сентябре стояла на месте, 14%. Рынок на неё почти не реагировал: ставки на год вперёд даже чуть снизились, до 14,09%. А доходности ОФЗ взлетели: ▫️ 10 лет: 16,88% (+0,84 п.п.) ▫️ 2 года: 15,11% (+0,66 п.п.) ▫️ 1 год: почти на месте, 13,72% Короткие деньги спокойны, а длинные дорожают. Цены облигаций при этом падают. 2️⃣ Почему так: «налог на долгую дорогу» Это называется премия за срочность. Представьте такси: цена за километр не изменилась, но ехать дальше стало страшнее (пробки, ремонт дороги, водитель нервничает), и теперь просят доплату. ✍️ ЦБ прямо пишет: рост доходностей ОФЗ в основном про эту доплату, а не про пересмотр ожиданий по ставке. То есть рынок не думает, что ЦБ передумает. Он просто хочет больше денег за то, чтобы ждать долго. 3️⃣ Кто «подорожал»: три виновника 🔸 11 сентября, заседание ЦБ. Ставку оставили, но тон жёсткий. Десятилетние ОФЗ за день +0,32 п.п. 🔸 Минфин вернулся. После паузы размещений он за месяц занял 1,38 трлн ₽. Много новых облигаций: покупателям есть из чего выбирать, цены давит вниз. 🔸 Бюджетные новости. Больше долгов, больше предложения ОФЗ. Рынок поморщился. А вчерашняя 26252 ушла под 16,63%. Выше всего, что было в сентябре. 4️⃣ Бонус: корпораты тоже не в восторге Спред корпоративных облигаций к ОФЗ вырос до 2,39 п.п., это максимум с июня. Когда ОФЗ падают, бумаги надёжных эмитентов держатся, а у слабых «страховка» дорожает. 5️⃣ А деньги у банков есть? Банкам не хватает ликвидности. Структурный дефицит около 3,3 трлн ₽ (в начале года было 0,6). ЦБ закрывает дыру аукционами. Для ЦБ это норма, для рынка — ещё один повод нервничать. Что это значит простыми словами ✅ Если вы покупали ОФЗ «на долго», цена могла просесть. Это не конец света. ✅ Если вы покупаете сейчас, вы получаете доходность на многолетних максимумах. ✅ Падение цены — это не то, что «ОФЗ испортились». Это рынок поднял цену за «долго ждать». Ставка стоит, а облигации падают. Да, рынок бывает вот таким 😄 ❓ Что делаете с ОФЗ сейчас? 👍 - Покупаю на просадке 🤝 - Жду, смотрю 🔥 - Страшно...