🏦 ГЛАВНОЕ С ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИИ БАНКА РОССИИ
🏦 ГЛАВНОЕ С ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИИ БАНКА РОССИИ Эльвира Набиуллина — о ставке, инфляции, бюджете и экономике. — Ключевая ставка и ДКП — ▫️ На заседании Совета директоров предметно обсуждался только вариант сохранения ключевой ставки. ▫️ Банку России потребуется более длительный период умеренно-жёстких денежно-кредитных условий. ▫️ Пространство для снижения ключевой ставки в 2027 году сохраняется, однако оно стало меньше. ▫️ Значимых изменений денежно-кредитных условий в реальном выражении не произошло. ▫️ Решения по ставке не принимаются механически на основании одной или нескольких моделей. — Инфляция — ▫️ Инфляционные ожидания населения остаются вблизи максимальных значений за последние два года. ▫️ ЦБ видит более сильную инерцию инфляционных ожиданий. ▫️ По прогнозу Банка России, текущие темпы роста цен должны вернуться к уровню, соответствующему 4% годовой инфляции, в течение первого полугодия 2027 года. ▫️ Набиуллина: «Важно снизить инфляцию. Если в 2027 году она будет складываться выше цели в 4%, то расходы правительства также будут расти». — Бюджет — ▫️ Бюджет оказался несколько консервативнее предпосылок июльского прогноза ЦБ. ▫️ Банк России исходит из того, что бюджет будет иметь дезинфляционный эффект на прогнозном горизонте. ▫️ В базовом сценарии бюджет не будет препятствовать снижению инфляции. ▫️ При этом хронически высокий дефицит бюджета может приводить к более высокой нейтральной процентной ставке. — Экономика — ▫️ Восстановление инвестиций в российской экономике продолжается. ▫️ ЦБ считает, что экономика должна постепенно перейти к сбалансированным темпам роста. ▫️ Набиуллина назвала «неприятным» для экономики сочетание: сокращения предложения при одновременном ускорении спроса. ▫️ Восстановление выбывших производственных мощностей будет происходить постепенно, в том числе в течение 2027 года. ▫️ Скорость этого восстановления остаётся одним из факторов неопределённости. — Рубль и сбережения — ▫️ Рост экспортной выручки в последние месяцы оказывал поддержку курсу рубля. ▫️ Склонность россиян к сбережениям немного снизилась, но остаётся высокой. ▫️ При этом растёт интерес населения к альтернативным инструментам сбережений. ⚠️ ИТОГ: ЦБ сохраняет довольно осторожную позицию. Снижение ставки в 2027 году по-прежнему возможно, но Банк России прямо говорит: пространства для этого стало меньше, а период умеренно-жёсткой политики может оказаться длиннее. ❓ Ваша оценка сигнала Банка России? 👍 - Позитив! 🤝 - Нейтрально. 🔥 - Негатив...