❌Минфин снова не смог разместить ОФЗ: аукцион по флоатеру 29028 признан несостоявшимся — 15 июля 2026 г. в 13:28:45.438
❌Минфин снова не смог разместить ОФЗ: аукцион по флоатеру 29028 признан несостоявшимся Сегодня, 15 июля, Министерство финансов России признало несостоявшимся аукцион по размещению ОФЗ-ПК серии 29028. Официальная причина — отсутствие заявок по приемлемым уровням цен. Проще говоря: инвесторы запросили слишком высокую доходность, а Минфин не был готов её давать. 📖Что за выпуск? Речь идёт о длинном флоатере с погашением в октябре 2039 года (срок — 13 лет). Это облигации с переменным купоном (привязан к ставке RUONIA), которые Минфин размещает с октября 2025 года. Общий объём выпуска — 1 трлн рублей. На аукцион выставлялся остаток свободного объёма, который, по оценкам, составлял до 124 млрд рублей. ❗️Контекст: это уже третья неудачная попытка за месяц. То есть за последние три недели Минфин ни разу не смог разместить ОФЗ: сначала дважды отменял аукционы, а теперь провёл, но безуспешно. 🤔Почему это важно? 1. Сигнал о перегреве доходностей. Рынок ОФЗ сейчас находится под давлением: доходность длинных бумаг превысила 16%, RGBI несколько раз обновлял минимумы. Инвесторы требуют всё более высокую премию, а Минфин не готов занимать под такие проценты. 2. Флоатер — не спасение. Казалось бы, флоатеры должны пользоваться спросом в периоды высокой ставки, но даже они не находят покупателя. Это говорит о том, что инвесторы либо ждут дальнейшего роста доходностей, либо опасаются длинных бумаг в принципе. 3. Давление на бюджет. Минфин закладывал привлечение около 1,5 трлн рублей от размещения ОФЗ в III квартале. Если аукционы будут срываться, план может оказаться под угрозой, а это создаёт дополнительные риски для рынка. 4. Психологический эффект. Третья неудачная попытка за месяц усиливает нервозность участников рынка и может спровоцировать дальнейший рост доходностей. ➡️ Далее озможны два сценария: ▪︎ Минфин вернётся на рынок с более привлекательными условиями либо предложит более короткие бумаги, которые сейчас пользуются спросом. ▪︎ Пауза затянется. Минфин может продолжить отменять аукционы, пока ситуация на рынке не стабилизируется. Но чем дольше пауза, тем больше вопросов к бюджетному планированию. В итоге рынок показывает, что инструмент с плавающим купоном не спасает от нежелания брать длинные бумаги. Инвесторы предпочитают короткие облигации и флоатеры с короткой дюрацией, а Минфин не готов платить ту цену, которую требует рынок. Если ситуация не изменится в ближайшие недели, бюджетные риски могут усилиться, а давление на доходности ОФЗ — сохраниться. Что делаете в сложившейся ситуации? 👇 ❤️ — рынок ОФЗ в кризисе, буду держаться подальше 🔥 — жду, когда доходности станут ещё выше, чтобы зайти 👍 — ничего не делаю