🚀RGBI: от годового минимума до ралли за две недели — 28 июля 2026 г. в 07:02:00.545
🚀RGBI: от годового минимума до ралли за две недели Индекс государственных облигаций RGBI — это главный барометр рынка ОФЗ. Он отражает динамику цен наиболее ликвидных облигаций федерального займа. Если индекс растёт — ОФЗ дорожают, если падает — дешевеют. ⌛️Посмотрим на хронологию индекса за последние две недели: Видим классический пример того, как настроения меняются за считанные дни. ▪️До заседания ЦБ индекс находился под серьёзным давлением. К 20 июля RGBI опустился до 110,39 пункта — годового минимума. Доходности длинных ОФЗ превышали 16%, инвесторы массово выходили из длинных бумаг, Минфин отменял аукционы. ▪️24 июля — день заседания ЦБ — стало поворотным. Регулятор неожиданно для большинства снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 14%. Первая реакция: RGBI вырос на 1,13% за сессию, до 114,38 пункта. Индекс прибавил 0,42% уже к середине дня. ▪️27 июля эйфория продолжилась. RGBI взлетел ещё на 1,41%, достигнув 114,70 пункта. Рынок мгновенно отыграл смягчение ДКП, а Минфин объявил о приостановке аукционов ОФЗ на неопределённый срок, что дополнительно поддержало рынок. ▪️28 июля — лёгкая коррекция. RGBI скорректировался вниз на 0,16% до 114,52 пункта. Рынок фиксирует прибыль после ралли. ✅ Почему ОФЗ резко подорожали? Две причины: 1. Неожиданное снижение ставки. Консенсус рынка ожидал паузы, поэтому решение ЦБ стало сюрпризом и вызвало активные покупки. 2. Пауза Минфина. Ведомство временно отказалось от аукционов ОФЗ: дополнительное предложение бумаг на рынок не поступает, что поддерживает цены. Но есть нюанс👇 Эйфория утихла, когда инвесторы ознакомились с обновлённым среднесрочным прогнозом ЦБ: ➡️ Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год повышен с 14-14,5% до 14,5-14,6% ➡️ Прогноз по инфляции на 2026 год повышен с 4,5-5,5% до 6-7% ➡️ Прогноз по ВВП на 2026 год понижен с 0,5-1,5% до 0-1% Пространство для снижения ставки в этом году очень ограничено. 14% могут остаться с нами надолго, а следующего снижения, скорее всего, придётся ждать не раньше конца года. 🔺Инфляционные ожидания остаются повышенными, бюджетный дефицит сохраняется, долговой рынок фиксирует тревожный рост числа дефолтов — только за прошлую неделю произошло 19 случаев неисполнения обязательств. 💬Итог RGBI отскочил от годовых минимумов на решении ЦБ и паузе Минфина, но фундаментальные риски никуда не делись. Инфляция остаётся высокой, прогноз по ставке ухудшен, дефицит бюджета создаёт риски дополнительных заимствований. Рынок отыграл позитив, но дальнейший рост индекса потребует новых драйверов. Как вы оцениваете текущую ситуацию на рынке ОФЗ? 👇 👍 — ралли продолжится, буду покупать длинные ОФЗ 🔥 — остаюсь во флоатерах, фундаментальные риски высоки 🌚 — пересижу в коротких бумагах, не верю в долгосрочный рост