📊 Сводка по рынку облигаций за неделю (12 — 16 октября 2026)
📊 Сводка по рынку облигаций за неделю (12 — 16 октября 2026) ОФЗ впервые за несколько недель показали признаки стабилизации, а спрос на длинные бумаги Минфина заметно вырос. Инфляция вернулась к более привычным темпам после тарифного скачка. При этом в корпоративном сегменте появляется всё больше признаков ухудшения кредитного качества даже у крупных заёмщиков. Разбираем главное👇 1️⃣ ОФЗ наконец нашли опору Индекс RGBI завершил неделю около 111,9 пункта, прибавив примерно 0,3%. Это первый заметный признак стабилизации после нескольких недель снижения. 14 октября Минфин разместил два выпуска: 🔸ОФЗ 26251 — 41,8 млрд ₽, доходность 15,74%; 🔸ОФЗ 26245 — 73,5 млрд ₽, доходность 16,77%. Совокупный спрос достиг 298,2 млрд ₽, размещено 115,3 млрд ₽. Особенно показательна длинная ОФЗ 26245: инвесторы подали заявок почти на 187 млрд ₽, причём бумагу удалось разместить практически без премии ко вторичному рынку. Но расслабляться рано: за первые два аукционных дня IV квартала Минфин выполнил лишь около 8% плана в 2,45 трлн ₽. Большой объём будущего предложения продолжит сдерживать рост ОФЗ. 2️⃣ Инфляция вернулась к 0,11% за неделю С 6 по 12 октября потребительские цены выросли на 0,11% после скачка на 0,96% неделей ранее, связанного прежде всего с индексацией тарифов ЖКХ. Формально замедление выглядит резким, но 0,11% всё ещё нельзя назвать сильным дезинфляционным сигналом. 3️⃣ Бюджет всё-таки оставляет пространство для снижения ставки Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что параметры бюджета на 2027–2029 годы соответствуют предпосылкам июльского прогноза Банка России. Дополнительные расходы предполагается покрывать ростом налоговых доходов, что должно ограничить влияние бюджета на внутренний спрос и ставки. По словам Заботкина, это позволяет ЦБ продолжать смягчение денежно-кредитной политики. Но бюджет — лишь один из факторов: следующее решение будет зависеть в том числе от инфляции. Заседание ЦБ состоится 23 октября. 4️⃣ Крупным компаниям стали гораздо чаще снижать рейтинги За девять месяцев 2026 года 8,1% рейтинговых действий «Эксперт РА» по компаниям реального сектора с рейтингом ruA− и выше пришлось на понижения. За весь 2025 год таких решений было лишь 1,8% — доля выросла примерно в 4,5 раза. Проблемы, которые раньше чаще отражались лишь в негативных прогнозах, всё чаще приводят уже к непосредственному снижению рейтингов. Для инвестора это ещё один аргумент не воспринимать категорию A и выше как автоматическую гарантию стабильности. 5️⃣ «Самолёт» окончательно потерял рейтинг категории A 15 октября НКР снизило рейтинг девелопера сразу с A.ru до BBB.ru, прогноз — «негативный». Неделей ранее аналогичное решение приняло АКРА. НКР отмечает рост долговой нагрузки, ухудшение покрытия процентов, рентабельности и ликвидности. Таким образом, теперь уже два агентства оценивают кредитное качество компании на уровне BBB с негативным прогнозом. 6️⃣ Профицит текущего счёта вырос на 67% ЦБ опубликовал свежую оценку платёжного баланса: за январь–август профицит текущего счёта составил $35 млрд против $21 млрд годом ранее. В августе показатель вырос до $3,3 млрд после $1,6 млрд в июле. Основной вклад дал рост экспорта относительно импорта. Для долгового рынка это косвенно позитивный фактор: более устойчивый внешний баланс поддерживает рубль, а через него может снижать часть инфляционных рисков. 🔶 Итоги недели После нескольких тяжёлых недель рынок ОФЗ наконец показал признаки стабилизации: спрос появился даже на длинные бумаги, причём без существенной дополнительной премии. Но крупный план заимствований Минфина никуда не исчез, поэтому говорить о полноценном развороте пока рано. В корпоративных облигациях картина сложнее. Рост числа рейтинговых понижений у крупных компаний и история «Самолёта» показывают, что ухудшение кредитного качества постепенно выходит за пределы ВДО. Рейтинг всё больше становится отправной точкой анализа, а не готовым ответом на вопрос о риске. Всем хороших выходных! — ❤️