#Х5 ИКС 5
#Х5 ИКС 5 #Дивиденды 🔊 Т-Инвестиции Чистая прибыль снизилась на 29%, а чистая рентабельность упала на 0,9 п.п. Ключевым фактором снижения прибыли выступил рост чистых финансовых расходов в 2,4 раза. Это связано с увеличением долговой нагрузки для финансирования масштабной инвестиционной программы, а также с крупными дивидендными выплатами прошлых кварталов. Долговая нагрузка компании, на первый взгляд, снизилась до 1,08x по сравнению с первым кварталом. Однако, по нашим оценкам, с учетом последней дивидендной выплаты, отсечка по которой прошла в начале июля, текущий показатель составляет около 1,3x, что уже соответствует середине целевого диапазона из дивидендной политики 🔊 Альфа-Инвестиции Маржинальность скорректированной EBITDA оказалась на уровне наших ожиданий, при этом динамика чистой прибыли — чуть лучше: -28,9% против прогноза -33%. Долгосрочно по-прежнему с оптимизмом смотрим на акции компании, ожидая стабильных показателей и регулярных дивидендов 🔊 БКС Мир инвестиций Чистая прибыль на 10% не дотянула до нашего прогноза в 24млрд руб и составила 21млрд руб. Стоит учесть, что прибыль хуже наших ожиданий не влияет на наш прогноз по дивидендам. При расчете дивидендов компания исходит из объема свободного денежного потока и долговой нагрузки. Чистый долг/EBITDA без арендных обязательств составил 1,08x на 30 июня – комфортный уровень, ниже целевого коридора компании (1,2–1,4x) 🔊 А-Клуб Чистый долг/EBITDA (без учёта аренды) вырос до 1,1х против 0,8х на конец 2025г, но остаётся ниже целевого диапазона менеджмента 1,2–1,4х — то есть у компании есть пространство нарастить долг для увеличения дивидендов. По нашим оценкам, в ближайшие 12мес компания может выплатить дивиденды в размере 380руб/акцию (доходность 18,0%)