#Облигации
#Облигации #ОФЗ Сохраняем положительный взгляд на валютные облигации. Актуальна стратегия buy-and-hold — купить и держать до погашения. Доходности в сегменте ЛВО значительно выросли с июня (цены упали), но не из-за ухудшения кредитного качества эмитентов, а из-за продаж со стороны крупных держателей, которые купили эти бумаги в ожидании ослабления рубля. Рост валютных курсов произошёл — в итоге многие решили закрыть позиции в ЛВО. В 4 квартале не ждём существенного ослабления рубля, поэтому ЛВО вряд ли дадут дополнительную доходность за счёт переоценки. Но на горизонте 12 месяцев у нас умеренно негативный взгляд на перспективы рубля, поэтому в дополнение к валютной доходности инвесторы могут рассчитывать на доход от изменения курса. 🇺🇲 🇨🇳 Среди локальных валютных облигаций предпочтительны длинные корпоративные выпуски в долларах — сочетание высокой на сегодня доходности и хорошей ликвидности делает их привлекательными для покупки в 4 квартале. Также позитивно смотрим на длинные выпуски гособлигаций в юанях и долларах 🔊 Альфа-Инвестиции