#GMKN ГМК Норильский никель
#GMKN ГМК Норильский никель #Дивиденды 🔊 СберИнвестиции Про Новый налог на сверхдоход заметно увеличит нагрузку на Норникель, но, по оценке аналитиков, не должен полностью перекрыть возможности для выплат акционерам. В сумме налог может обойтись компании примерно в 6,5% её капитализации. Основная нагрузка придётся на 2026г, а дальше выплаты будут постепенно снижаться. Аналитики оценивают доходность свободного денежного потока после уплаты налога в 8% в 2026г, 4,5% в 2027г и снова 8% в 2028г. Проще говоря, это деньги, которые остаются у компании после основных расходов и инвестиций. Именно из них могут выплачиваться дивиденды, хотя сам по себе такой объём ещё не означает, что вся сумма уйдёт акционерам. По итогам 2026г аналитики ждут ещё около 3.7руб/акцию. А выплата за 1 полугодие 2027г может быть выше — примерно 4.7руб/акцию. К тому моменту основная налоговая нагрузка за 2026г уже будет учтена в предыдущих дивидендах 🔊 Совкомбанк Инвестиции Низкая прогнозируемость дивидендов: выплаты привязаны к свободному денежному потоку и зависят от дивидендов Быстринского ГОКа (50%+1 акция у "Норникеля"), который генерирует 26% EBITDA и 50% FCF группы. На каждые 11% укрепления рубля прогнозная EBITDA снижается на 19%. При курсе доллара ниже 80руб компания вероятно не будет выплачивать дивиденды