Две цены на золото: почему бумажные котировки могут разойтись с реальным рынком
Две цены на золото: почему бумажные котировки могут разойтись с реальным рынком Частные запасы золота в Сингапуре за десять лет выросли в 16 раз и превысили 800 тонн, причем основной прирост обеспечили европейские инвесторы. Эксперт Илья Соколов объяснил, почему слитки перемещаются в Азию и чем это грозит европейскому рынку. 🔹 Смена центра доверия. Сингапур развивает инфраструктуру хранения и торговли золотом, а Гонконг планирует к 2027 году запустить централизованный клиринг и фьючерсы в юанях. Одновременно ряд стран возвращает золотые резервы из зарубежных хранилищ. 🔹 Роль Лондона. Мировые котировки формируются преимущественно на рынке LBMA, где ликвидность обеспечивают запасы в лондонских хранилищах. Если отток физического металла продолжится, эта система может столкнуться с дефицитом доступных слитков. 🔹 Риск двух цен. В периоды рыночного стресса физическое золото в Азии может дорожать относительно бумажных котировок. Золото с бумажным покрытием и реальные слитки с поставкой в нейтральных юрисдикциях становятся все более разными активами. 🔹 Что меняется. Главный вопрос — не столько стоимость золота, сколько место его хранения и инфраструктура расчетов. По мнению эксперта, инвесторы все чаще выбирают площадки, где ниже риск заморозки активов.