🛢 НЕФТЬ К СОТНЕ. И ПОЧЕМУ ЭТО НЕ ПОВОД РАДОВАТЬСЯ — 9 сентября 2026 г. в 17:20:00.101
🛢 НЕФТЬ К СОТНЕ. И ПОЧЕМУ ЭТО НЕ ПОВОД РАДОВАТЬСЯ Brent на этой неделе доходила до 99 долларов, максимум с конца июля. Причина не в спросе: эскалация вокруг Ормузского пролива и удары по саудовской энергетической инфраструктуре. Рефлекс у нашего инвестора выработан годами. Нефть вверх - значит экспортёры вверх, бюджет наполняется, рубль крепнет, всё хорошо. В этот раз связь ломается сразу в трёх местах. 1️⃣ ДОРОГАЯ НЕФТЬ БЬЁТ ПО ВСЕМ РЫНКАМ СРАЗУ Дорогая нефть поднимает инфляционные ожидания. Те тянут вверх доходности гособлигаций, а те заставляют центробанки ужесточать. Именно это сейчас и происходит. Трежерис у 4,8%, и фьючерсы дают больше 50% на то, что ФРС на следующей неделе ставку ПОДНИМЕТ. Дальше по цепочке: дорогой доллар, отток из рискованных активов, давление на все развивающиеся рынки. Включая наш. 2️⃣ РУБЛЬ СЪЕДАЕТ ВЫРУЧКУ Смотри, что было на этой неделе. Нефть под 99, а рубль при этом крепчал три дня подряд. Наши компании продают нефть в долларах, а считают прибыль в рублях. Когда рубль укрепляется быстрее, чем дорожает нефть, рублёвая выручка не растёт вообще. Иногда даже падает. Плюс не забывай про дисконт. Мы продаём не Brent, и рост эталонного сорта доходит до нас далеко не полностью. 3️⃣ ВНУТРИ СТРАНЫ ЭТО ВООБЩЕ МИНУС Дорогая нефть означает дорогое топливо. У нас на бирже АИ-92 уже поставил исторический рекорд, перевалив за 75 тысяч рублей за тонну. Дальше дорожает логистика, за ней всё остальное. Мы это разбирали в посте про борщевой набор: капуста плюс 38% в том числе потому, что подорожал дизель для трактора и фуры. А растущая инфляция - прямой аргумент ЗА то, чтобы ЦБ держал ставку высокой. То есть дорогая нефть работает против снижения ставки, которого все ждут в пятницу. 🎯 ЧТО ИЗ ЭТОГО СЛЕДУЕТ Есть большая разница между нефтью, дорожающей от СПРОСА, и нефтью, дорожающей от СТРАХА. Первая означает, что мировая экономика растёт, и это действительно хорошо для экспортёров. Вторая означает риск перебоев с поставками, рост страховых ставок, инфляцию и жёсткие центробанки. И живёт она ровно до момента, пока сохраняется напряжённость. Сейчас у нас второй случай. Практический вывод простой. Не покупай нефтяников только потому, что котировка Brent красиво выросла. Смотри на связку из трёх вещей: цена в долларах, курс рубля и дисконт. Разгон на геополитике разворачивается так же быстро, как начинается. ⚖️ Не ИИР. ❓ Напиши "нефть" в комментарии, и я напишу пост "Топ нефтяников РФ, чьи акции не спасет дорогая нефть".