🛢 НЕФТЬ НА ПОЛУГОДОВОМ МАКСИМУМЕ. НЕФТЯНИКИ ПОЧТИ НЕ ЗАМЕТИЛИ
🛢 НЕФТЬ НА ПОЛУГОДОВОМ МАКСИМУМЕ. НЕФТЯНИКИ ПОЧТИ НЕ ЗАМЕТИЛИ Во вторник Brent сходила на 110,64. Максимум с девятнадцатого мая, повод отличный: хуситы отработали по объектам в Саудовской Аравии, танкеры в Ормузском проливе под ударом, стратегические резервы тают. А теперь посмотрите на наших нефтяников сегодня. Роснефть плюс 0,47%. Татнефть плюс 0,59%. Газпромнефть плюс 0,57%. Лукойл плюс 0,39%. Полпроцента. При нефти на максимуме за полгода 🙃 ПОЧЕМУ ТАК Потому что вы смотрите не на ту цифру. Нефть торгуется в долларах, а Лукойл платит зарплаты, налоги и дивиденды в рублях. Значение имеет не баррель, а баррель, помноженный на курс. Доллар седьмого октября стоил 86,01. Сегодня 81,44. Рубль укрепился на 5,3% за две недели. Считаем. Баррель по 108 долларов при курсе 86 это 9 289 рублей. Тот же баррель при сегодняшнем курсе 81,44 это 8 796 рублей. Минус пятьсот рублей с бочки, хотя в долларах всё прекрасно. Вот вам и весь секрет скромных полпроцента. ЧТО ЕЩЁ СТОИТ МЕЖДУ БАРРЕЛЕМ И КОШЕЛЬКОМ АКЦИОНЕРА Дисконт нашей нефти к эталонной марке. Логистика, которая после перестройки маршрутов стала длиннее и дороже. Страховка, которая для теневого флота стоит отдельных денег. Налоги, привязанные к расчётным ценам, а не к тому, за сколько реально продали. И ставка 14% поверх всего, если у компании есть долг. К тому моменту, как доллар с баррели доезжает до строки «чистая прибыль», от красивой котировки в ленте остаётся немного. ГЛАВНЫЙ ВЫВОД, РАДИ КОТОРОГО ПИШУ Связка «нефть растёт, значит покупаем нефтяников» перестала работать. Не сломалась совсем, но стала гораздо слабее, чем помнят те, кто торговал в десятые годы. Прежде чем брать экспортёра под дорогую нефть, посмотри три цифры вместе: цену барреля в долларах, курс рубля и дисконт. Если крепнет рубль, долларовый рост нефти уходит в песок, и ты покупаешь историю, которой в отчётности не будет. Отдельная ирония в том, что нефть сейчас дорожает не от сильной мировой экономики, а от того, что кто-то стреляет по чужим заводам. Такая нефть живёт ровно до следующего заголовка: во вторник сходили на 110,64 и к вечеру откатились к 108. Если держишь нефтянку, не расстраивайся. Крепкий рубль это неприятно для их отчётов, но приятно для твоих походов в магазин. Где-то же должно повезти. ⚖️ Не ИИР. 💬 Держишь кого-то из нефтяников? Напиши, кого именно.