📉 ИНФЛЯЦИЯ 0,05%. ЭТО МЕНЯЕТ ЗАВТРАШНИЙ РАСКЛАД
📉 ИНФЛЯЦИЯ 0,05%. ЭТО МЕНЯЕТ ЗАВТРАШНИЙ РАСКЛАД Вчера утром я писал, что вечером выйдет недельная инфляция, и обозначил границу: около 0,1% или ниже будет аргументом для сторонников смягчения, 0,3% и выше похоронит надежды до декабря. Вышло 0,05%. Вдвое лучше нижней границы. И вот что важнее самой недельной цифры. ГОДОВАЯ инфляция впервые за долгое время пошла вниз: с 7,22% до 7,15%. ПОЧЕМУ ЭТО НЕ МЕЛОЧЬ Всю осень годовой показатель только разгонялся. Сначала 6,35% на конец сентября, потом рывок до 7,22% после индексации тарифов ЖКХ с первого октября. Разворот вниз означает, что тарифный всплеск отработан, а новых источников разгона пока не видно. Топливо стоит на месте, плодоовощная продукция дешевеет, крепкий рубль давит на цены импорта. Доллар сегодня 81,44 против 86 две недели назад, и этот эффект до полок ещё не весь дошёл. ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ЗАВТРА Честно: вряд ли ставку снизят. Консенсус почти единогласно за паузу на 14%, и одна хорошая неделя его не развернёт. Но тональность это поменять может, а тон сейчас важнее цифры. У ЦБ завтра опорное заседание, там выходит не только решение, но и обновлённый прогноз на три года вперёд. В июльской версии инфляция на 2026 год стояла в диапазоне 6-7%. Накопленным итогом с начала года мы уже прошли 6,1%, то есть нижнюю границу вынесли, а до верхней остаётся совсем немного. Если завтра прогноз повысят, скажем до 6,5-7,5%, это сигнал, что ЦБ видит инфляцию устойчивее, чем рассчитывал. Такое решение жёстче любой фразы про бдительность. Если оставят как есть, значит вчерашнюю цифру регулятор засчитал. ЗА ЧЕМ СЛЕЖУ ЛИЧНО Я За рынком облигаций. Он, в отличие от аналитиков, голосует деньгами. Всю неделю индекс гособлигаций стоял мёртво, пока акции скакали на геополитике. А последние два дня он растёт, сегодня плюс 0,3%. Это и есть реакция на вчерашнюю инфляцию. Деньги начали закладывать смягчение, причём ровно тогда, когда акции поехали вниз. ЧТО С ЭТИМ ДЕЛАТЬ Ничего героического до завтрашних 15:00. Решение в 13:30, комментарий в 15:00, и именно во втором кроется вся информация. Длинные вклады по-прежнему не берите, кривая всё ещё перевёрнута. Короткие на 3-6 месяцев остаются лучшей точкой. А вот если тон окажется мягким, первыми поедут длинные ОФЗ, и поедут быстро. Так что к пятнице лучше подойти с понятным планом, а не с мыслью «посмотрю, что скажут». И маленькое замечание на полях. Инфляция 7,15% означает, что ваши деньги дешевеют на эту величину каждый год, и никакое решение ЦБ этого не отменит. Разница только в том, лежат они при этом под процент или просто лежат 💀 ⚖️ Не ИИР. 💬 Ваш прогноз на завтра: пауза, снижение или сюрприз?