I квартал 2026 года. Спад ускоряется — 24 июня 2026 г. в 14:41:26.584
I квартал 2026 года. Спад ускоряется По итогам I квартала 2026 года инвестиционная активность в России заметно снизилась. Объем инвестиций в основной капитал составил 6,6 трлн рублей, что на 14,3% меньше уровня аналогичного периода прошлого года. Таким образом, после замедления во второй половине 2025 года инвестиционный цикл перешел в фазу выраженного сокращения. Структура инвестиций ▫️Строительство остается под давлением Инвестиции в строительство снизились на 10,5% к уровню I квартала 2025 года. Высокая стоимость заемного финансирования, снижение активности девелоперов и сокращение новых проектов ограничивают инвестиционный спрос. На фоне охлаждения жилищного рынка инвестиции все больше концентрируются на завершении ранее начатых объектов, тогда как запуск новых проектов остается ограниченным. ▫️Промышленность и логистика сокращают вложения Наиболее крупными направлениями инвестиций остаются обрабатывающие производства (24,5% общего объема вложений), добыча полезных ископаемых (21,0%) и транспортировка и хранение (10,1%). Однако именно в этих секторах наблюдается заметное снижение инвестиционной активности. По итогам I квартала 2026 года инвестиции в обрабатывающие производства сократились на 22,3% к аналогичному периоду прошлого года, в транспортировку и хранение – на 19,7%, в добычу полезных ископаемых – на 11,5%. ▫️Изменение структуры вложений В структуре инвестиций увеличивается доля вложений в объекты интеллектуальной собственности, тогда как доля инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства сокращается. Это указывает на более осторожную инвестиционную политику бизнеса и снижение готовности компаний к реализации капиталоемких проектов. Источники финансирования Структура финансирования остается смещенной в сторону собственных средств предприятий. В I квартале 2026 года на них пришлось около 63% всех инвестиций. Доля привлеченных средств составила 37%, что отражает ограниченную готовность бизнеса наращивать долговое финансирование в условиях высокой стоимости кредитов. Кредиты банков формируют около 14% всех инвестиций, оставаясь одним из наиболее чувствительных к процентным ставкам источников финансирования. Одновременно сохраняется высокая роль бюджетных средств, на которые приходится около четверти всех привлеченных ресурсов. Региональная картина ▫️Наиболее существенное снижение зафиксировано в Сибирском (-22,1%), Приволжском (-20,9%) и Уральском (-20,2%) федеральных округах. ▫️Снижение наблюдается во всех федеральных округах без исключения, что указывает на общероссийский характер инвестиционного спада и отсутствие локальных центров роста, способных компенсировать негативную динамику. Что дальше Высокая ключевая ставка, снижение строительной активности и осторожность бизнеса продолжают ограничивать инвестиционный спрос. При сохранении текущих условий инвестиционная активность в 2026 году, вероятно, останется ниже уровня прошлого года. Основными точками поддержки будут проекты федерального значения, модернизация действующих производств и отдельные инфраструктурные программы, однако их масштаба пока недостаточно для разворота общей тенденции.