Дефицит бюджета гасит, но не устраняет дисбалансы — 22 июля 2026 г. в 03:26:49.327
Дефицит бюджета гасит, но не устраняет дисбалансы #статистика Иллюстрация из канала MMI. Дефицит бюджета – главный демпфер кризисных явлений. На рынке мы эти явления ощущаем вполне. Что в акциях, что (нам ближе) в облигациях. Инвесторы и инфраструктура фондового рынка под давлением. При этом ожидаемая пока что динамика ВВП в 2026 году – околонулевая, без драмы. Понятно, в структуре ВВП производительные сектора замещаются непроизводительными. Но это операция «пинать банку». Она может длиться долго. Покрытие дефицита происходит за счет ОФЗ. Тут, как и с самим дефицитом, заметный рост значений с 2025 года. Иллюстрация – скрин ответа от Google. В каком-то смысле операция «пинать банку – 2». В итоге макроэкономика в совокупности сбалансирована. Но на за счет взаимной компенсации растущих дисбалансов. То, что мы имеем на фондовом рынке, падение котировок, очень низкие мультипликаторы и чрезмерно дорогие деньги – мир без компенсаций. Через какое-то время, если стратегическая экономическая политика не изменится, компенсаций не хватит и на уровне всего ВВП. 👉 Чат Иволги в Telegram 👉 Наш канал в MAX 👉 Чат Иволги в MAX @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности