Акции, ОФЗ, ВДО и валюта. Тактический взгляд — 29 июля 2026 г. в 03:59:07.683
Акции, ОФЗ, ВДО и валюта. Тактический взгляд #акции #офз #вдо #рубль #юань #прогнозытренды • Акции. Наращиваю их вес в соответствующих портфелях. Участники рынка апатичны. Апатия – хороший фон для продолжения роста. Притом что макроиндикаторы, вероятно, будут ухудшаться, акции вполне способны насколько-то подорожать. Потому что, думаю, глубокое падение последних 2 лет уже заложило и с запасом в нынешние котировки основные негативные сценарии будущего. Результат моих экспериментов с акциями совсем не убедителен, на 4-летней дистанции управления ими портфели отстают от банковского депозита. Хотя ни один год не закрывался в чистый минус. Но сейчас допускаю, что до конца года этот рынок может дать осязаемый прирост. • ОФЗ. В сравнении с акциями восприятие участников рынка заметно благосклоннее. На мой перевернутый взгляд, это потенциала не добавляет. Не значит, что котировки ОФЗ вернутся к падению. Но могут, как это уже происходит несколько месяцев, приносить лишь сдержанный доход. С начала года Индекс полной доходности ОФЗ имеет прирост всего +3,5%, или 6% годовых. Повторюсь и про навес первичного предложения. Должного пока только расти вслед за бюджетным дефицитом. Который сам следствие опережающего и ускоряющегося роста бюджетных расходов. • ВДО. Здесь потрясения последней недели (в которых немного потрепало и портфели под управлением) ещё раз подтверждают уже выбранную линию поведения: отход от самых непритязательных рейтингов, поиск большей ликвидности, т. е. перемещение в более крупные облигационные выпуски. Дефолты и плохие новости от эмитентов больно бьют по этому сегменту. И, несмотря на среднюю доходность к погашению, превышающую для него 25% годовых, заработать в этом году получится, видимо, 17, может, 19%. Возможностей в сравнении с прошедшим годом не меньше, но на итоговый результат слишком давят риски. • Валюта. Здесь главный факт – выросли юаневые ставки. Вчерашняя однодневная средняя ставка подскочила до 9% годовых. Валюты начинает не хватать. Что отражается и в её удорожании к рублю. Здесь планирую быть в тренде, постепенно увеличиваю юаневую позицию, которую к тому же становится несложно эффективно размещать. 👉 Чат Иволги в Telegram 👉 Наш канал в MAX 👉 Чат Иволги в MAX @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности