Итоги недели 22-26 июня
Итоги недели 22-26 июня Рынок акций Российский фондовый рынок продолжил негативную динамику. Давление на него оказывали снижение цен на нефть, сохранение повышенной геополитической неопределенности, возросшие опасения по экономике и ДКП. На таком фоне индекс МосБиржи в моменте отступал в район 2200 пунктов. Однако во второй половине пятничных торгов смог перейти к восстановлению, чему способствовала фиксация прибыли по коротким позициям в российских акциях. В результате индекс МосБиржи в последний торговый день недели смог подняться выше 2250 пунктов, а потери по итогам недели сократились до 4%. На предстоящей неделе ожидаем сохранение высокой волатильности на российском рынке. При этом опасения по экономике, пересмотр инвесторами ожиданий по траектории ключевой ставки, а также сохранение неопределенности по геополитике продолжат выступать определяющими факторами для динамики российских акций. Не исключаем возобновления снижения и постепенного отступления рынка в диапазон 2000 - 2200 пунктов. Рынок облигаций Индекс RGBI завершает неделю падением со 117 до 113 пунктов – до минимумов с осени 2025 года. Бурная реакция инвесторов, спровоцированная замедлением скорости снижения КС до 0,25% в прошлую пятницу, объясняется повышением риска приостановки цикла смягчения ДКП из-за проинфляционного роста расходов бюджета, ситуации на рынке топлива и геополитической напряженности в целом. Технически рынок ОФЗ выглядит перепроданным после сильного падения, однако триггеров для устойчивого разворота котировок не видим. Валютный рынок Несмотря на подготовку экспортеров к пику налоговых выплат, который приходится на 29 июня, рубль продолжил волну ослабления. Так, пара CNY/RUB за неделю выросла на 7% и смогла подняться в район 11,6 рублей, а USD/RUB вышла в область 78 рублей. Давление на национальную валюту оказало существенное ухудшение ситуации на рынке энергоносителей - цены на нефть обвалились на 9%. На следующей неделе предложение иностранной валюты со стороны экспортеров может снизиться после прохождения налоговых выплат. Плюс к этому участники торгов будут ожидать объявления объемов покупки валюты по бюджетному правилу в июле, которые могут оказаться выше июньских. В сложившейся ситуации на следующей неделе юань сможет закрепиться в диапазоне 11-11,5 руб. Доллар на таком фоне будет двигаться в диапазоне 75 - 80 рублей. Отметим, что дополнительную поддержку ему может оказать ситуация на международном валютном рынке, где у американской валюты есть краткосрочный потенциал роста порядка 4-5%. Нефть Brent вернулась к уровням, наблюдавшимся до эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Главным драйвером падения цен стало поступательное восстановление судоходства через Ормузский пролив. Свежая еженедельная статистика Минэнерго США продемонстрировала продолжающееся сокращение коммерческих запасов нефти, которые снизились на 6,1 миллиона баррелей до уровня 412,1 миллиона баррелей. Это значение находится примерно на 7% ниже средней нормы за последние пять лет для данного сезона, что указывает на сохраняющийся высокий спрос со стороны американских нефтеперерабатывающих заводов, загрузка которых достигла внушительных 96,1%. Суммарные запасы нефти в США, учитывающие как коммерческий сектор, так и стратегический резерв, упали до рекордно низких отметок с 1984 года. Однако реакция трейдеров на эти бычьи данные Минэнерго оказалась сдержанной. На следующей неделе ждем консолидации Brent в диапазоне $72-75 долларов за баррель. Подробнее>> #итогинедели Аналитический центр ПСБ