Диасофт представил результаты по МСФО за 2025 финансовый год (завершился 31 марта 2026 ...
Диасофт представил результаты по МСФО за 2025 финансовый год (завершился 31 марта 2026 года), которые отражают временные трудности в ИТ-секторе. Ключевые результаты: • Выручка: 9,8 млрд рублей, -3% г/г; • EBITDA: 1,9 млрд руб., -35% г/г; • Чистая прибыль: 527 млн руб., -77% г/г; 👉 На динамику выручки повлияли бережливость заказчиков при распределении ИТ-бюджетов, затянувшиеся согласования сделок и усложнение самих проектов. При этом фундаментально бизнес остается устойчивым: возобновляемые доходы выросли на 9% до 8,5 млрд рублей, а портфель будущих контрактов (законтрактованная выручка) увеличился на 13%, достигнув 24,5 млрд рублей. 👉 Основные статьи расходов компании существенно возросли из-за «гонки» зарплат в ИТ-индустрии и трат на разработку решений под новые рынки. Из-за этого показатель EBITDA просел на 35% до 1,9 млрд рублей, а маржинальность по нему составила 19,4%. 👉 В чистой прибыли сыграл роль разовый бумажный фактор — резерв под долги ассоциированной структуры. Несмотря на это, «Диасофт» в полном объеме исполнил дивидендные обязательства, направив акционерам 1,26 млрд рублей, что эквивалентно 120 рублям на одну акцию. ❗️Не без сюрпризов Основной неожиданностью сегодня стало заявление компании о планах рассмотреть на совете директоров программу обратного выкупа акций (байбека). Новость спровоцировала мощную волну оптимизма — на пике котировки акций взлетали более чем на 7%. Наше мнение: Текущий отчет подтверждает, что Диасофт проходит через классический этап трансформации и адаптации к жестким рыночным условиям. Замедление роста чистой прибыли и снижение рентабельности — это следствие вынужденных инвестиций в R&D (1,4 млрд рублей) и удержания кадров, что необходимо для экспансии в нефинансовый сектор. Лидирующие позиции в ключевых отраслевых рейтингах подтверждают технологическое превосходство компании на фоне импортозамещения. Двузначный рост законтрактованной выручки выступает «защитной подушкой» и обеспечивает приток доходов в будущем. Возможный запуск байбека на фоне сильного падения стоимости бумаг за последний год станет мощным сигналом рынку от мажоритариев о том, что текущая капитализация компании сильно занижена. В краткосрочной перспективе финансовые показатели могут оказывать давление на цену акций, но стабилизация ИТ-бюджетов клиентов по мере снижения ключевой ставки вкупе с обратным выкупом способны вернуть бизнес Диасофта к уверенному росту. #ЕкатеринаКрылова #эмитенты #DIAS Аналитический центр ПСБ