🗓 В последнюю неделю августа Росстат снова зафиксировал символическое снижение индекса...
🗓 В последнюю неделю августа Росстат снова зафиксировал символическое снижение индекса инфляции (-0,01%, после +0,01% неделей ранее). По предварительным оценкам Росстата на основе недельных данных, индекс потребительских цен за август снизился на 0,08% м/м. Однако за счет низкой статистической базы прошлого года годовой уровень инфляции на конец августа вырос до 6,3% г/г против 6% на конец июня и июля. 👉 Небольшое снижение индекса цен в августе произошло за счет крайне неоднородной ценовой динамики: сезонное падение цен по некоторым продуктам питания и туристическим услугам с трудом перевешивало удорожание других товаров и услуг. 👉 Снова довольно ощутимый рост цен фиксируется по бензину (+0,9% за неделю). Кроме того, реализованное в последние месяцы ослабление рубля не только ограничило дезинфляционный эффект от крепкого курса национальной валюты, но и постепенно стало формировать проинфляционные риски в сегменте непродовольственных товаров (дорожают: электроника, одежда, лекарства и т.д.). Наше мнение: Очищенная от сезонности инфляция растет. Также, вероятно, продолжается умеренный рост метрик базовой инфляции. Кроме того, по нашим оценкам, индекс роста цен все больше отклоняется от базового прогноза ЦБ: уже сейчас инфляция закрепилась в районе 6,3% г/г, при этом регулятор прогнозирует этот уровень на конец сентября. Ситуацию могло бы исправить более выраженное сезонное снижение цен на продукты питания, и падение внутренних цен на сельхозсырье из-за ограничений экспорта может этому поспособствовать. Однако уверенно рассчитывать на этот сценарий не стоит, так как параллельно бизнес продолжает фиксировать довольно быстрый рост издержек, который, в условиях пока еще сильного внутреннего спроса, сможет переложить на потребителя. #ДенисПопов #макро Аналитический центр ПСБ