Сбер: итоги августа и 8 месяцев 2026 г.
Сбер: итоги августа и 8 месяцев 2026 г. Сбербанк в августе заработал 169,1 млрд руб. (+14% г/г) чистой прибыли, с рентабельностью капитала 23,1%; за 8 месяцев этого года чистая прибыль составила 1,33 трлн руб. (+19% г/г). Чистые комиссионные доходы в августе продолжили сокращаться в помесячном выражении (-4,2% м/м), а их прирост за 8 мес. 2026 г. составил лишь 0,1% г/г. Однако темпы прироста чистых процентных доходов в отчетном месяце вновь ускорились до 27% г/г (в июле: +19,8 г/г) на фоне поступательного роста кредитования (ЮЛ: +2,3%; ФЛ: +1,3%). Впрочем, как мы и опасались, подросли и отчисления в резервы (до 108 млрд руб., +130% г/г, против 63 млрд руб. – в июле). Рост резервных отчислений выглядит естественным на фоне торможения экономики и некоторого ухудшения кредитоспособности заемщиков (банк отметил, что он частично был обусловлен и ослаблением рубля). Но он лишь ограничил рост чистой прибыли в помесячном сопоставлении. Причем стоимость кредитного риска (COR) по итогам 8 месяцев 2026 г. осталась на низком уровне, 1,4%, подтверждая устойчивость основного бизнеса Банка. Наше мнение: Акции Сбербанка, несмотря на наш консервативный взгляд на развитие ситуации в экономике в концовке этого – начале следующего года, нам по-прежнему представляются добротной долгосрочной инвестиционной и дивидендной историей. Несколько повышаем оценку чистой прибыли банка по итогам этого года, до 1,9 трлн руб. (+11% г/г). #ЕвгенийЛоктюхов #эмитенты #SBER Аналитический центр ПСБ