Денежный рынок: рубль достиг цели, юань около нуля, ОФЗ отскочили — 20 апреля 2026 г. в 13:40:15.096
Денежный рынок: рубль достиг цели, юань около нуля, ОФЗ отскочили Прошедшая неделя на денежном рынке подтвердила наши предыдущие прогнозы. Рубль продолжил укрепление к заданным уровням, юаневая ликвидность стабилизировалась, а рынок облигаций подал первый технический сигнал к восстановлению. Разбираем ключевые движения. Ключевые наблюдения ✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): стабильность с трендом к снижению Диапазон: 14,47–14,59% Экспертная оценка: Ставка остаётся в узком коридоре, который за неделю немного сместился вниз. Это продолжение тренда на постепенную нормализацию денежно-кредитных условий. Рынок уверенно чувствует себя после мартовского снижения ключа и не ждёт резких движений в ближайшее время. ✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): рынок ушёл в околонулевую зону Диапазон: 0,5–3,04% (к концу недели ставка приблизилась к 0, внутри дня фиксировались отрицательные значения) Экспертная оценка: Процесс нормализации юаневой ликвидности завершён. Обороты кредитования значительно упали, а отрицательные ставки внутри дня — классический признак избытка предложения. Кризис, который мы наблюдали в марте, остался в прошлом. ❗️Теперь держать юань не стоит практически ничего. ✅ Валютный рынок (#CNYRUB): рубль достиг прогнозного уровня 11 Динамика: Курс ушёл к отметке 11 рублей за юань, как мы и прогнозировали на прошлой неделе. Экспертная оценка: Оживление на рынок внесло сообщение представителей Минфина о возможности более раннего возвращения на валютный рынок (до 1 июля). По всей видимости, ведомство ожидает роста нефтегазовых доходов бюджета по итогам апреля и хочет начать покупки валюты. Однако важно отметить: текущий уровень цен на нефть неустойчив. Не совсем понятно, где будут котировки в начале мая — это ключевая неопределённость для курса. ✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): корпоративный долг уверенно растёт, ОФЗ отскочили Динамика: Ценовой индекс корпоративных облигаций #RUCBCPNS продолжает поступательный рост, периодически уходя в боковик, при этом движение вверх идет с середины февраля. Индекс ОФЗ #RGB сильно отскочил от зоны 119 пунктов, сразу перейдя на уровень 120. Экспертная оценка: Рост #RGB связан преимущественно с закрытием коротких позиций, а не с фундаментальным разворотом спроса. Тем не менее, это технически важный сигнал. Корпоративные облигации остаются фаворитом — их динамика устойчивее и менее зависит от бюджетной неопределённости. Инвестиционные выводы 🔻 Рубль достиг целевого уровня 11. Дальнейшее движение будет зависеть от возвращения Минфина на рынок и цен на нефть. Краткосрочно возможна консолидация. 🔻 Юань снова стал дешёвым инструментом. Околонулевые ставки позволяют держать валютную ликвидность без издержек — это плюс для импортёров и инвесторов, ожидающих ослабления рубля. 🔻 ОФЗ сделали технический отскок. Пока рано говорить о развороте тренда, но закрытие коротких позиций создаёт пространство для коррекционного роста. Итог: Рынок перешёл в фазу спокойной консолидации после бурного марта. Ставки предсказуемы, юань стабилен, рубль — у целевых уровней. Главная неопределённость сейчас — нефтяные цены в мае и возвращение Минфина на рынок. Следим за сигналами. #денежныйрынок #ставки #облигации #ликвидность #ЦБРФ #валютныйрынок #юань #рубль #RGB #RUSFAR