Денежный рынок: юань успокоился, рубль укрепился, облигации ждут ЦБ — 13 апреля 2026 г. в 12:24:01.531
Денежный рынок: юань успокоился, рубль укрепился, облигации ждут ЦБ Прошедшая неделя на денежном рынке прошла под знаком стабилизации после недавней турбулентности. Ключевые индикаторы показывают, что рынок адаптируется к новым условиям, а всё внимание переключается на заседание Банка России 24 апреля. Ключевые наблюдения ✅ Рублевые ставки (#RUSFAR): стабильность как зеркало ожиданий Диапазон: 14,6–14,77% Экспертная оценка: Ставка осталась в том же узком коридоре, что и на предыдущей неделе. Это классический признак того, что рынок замер в ожидании вердикта ЦБ. Отсутствие движений говорит о консенсусе участников: текущий уровень ставки устраивает рынок, и все ждут сигнала 24 апреля. ✅ Ставки в юанях (#RUSFARCNY): кризис завершён, рынок вошёл в норму Диапазон: 3,62–0,82% (к концу недели ставка приблизилась к 0) Экспертная оценка: Мы фиксируем полную стабилизацию рынка юаневой ликвидности. Обороты кредитования упали, ажиотаж ушёл, ставки вернулись к околонулевым значениям — это естественное состояние ликвидного рынка. Кризис, который мы наблюдали в марте, успешно преодолён. Теперь юань на Мосбирже снова стал предсказуемым инструментом и его можно использовать для арбитража ставки с рублем. ✅ Валютный рынок (#CNYRUB): рубль ускорил укрепление Динамика: Курс ушёл ниже важных уровней 11,5 и 11,25, движение набирает скорость. Экспертная оценка: Рубль продолжает укрепляться на фоне паузы Минфина (аннулирование бюджетного правила до 1 июля) и общего снижения спроса на валюту. ⚠️ Примечательно, что этот тренд развивается даже при НЕ самых позитивных цифрах по продажам валюты экспортёрами и внешнеторговому балансу. Это говорит о структурном, а не спекулятивном характере укрепления. Следующий важный уровень — 11 рублей за юань. Наша оценка: именно там курс может стабилизироваться на длительный период. ✅ Рынок облигаций (#RGB, #RUCBCPNS): дивергенция достигла экстремума, но ОФЗ подали сигнал Динамика: Индекс корпоративных облигаций #RUCBCPNS оставался в боковике. Индекс ОФЗ #RGB на неделе достигал минимума 118,69 пункта, но закрыл пятницу ростом. Экспертная оценка: Дивергенция между корпоративным и государственным долгом сохраняется, но пятничный отскок ОФЗ — важный сигнал. Рынок переходит в режим ожидания заседания ЦБ 24 апреля. Участники начинают закладывать смягчение риторики или даже снижение ставки. Если этот тренд продолжится, индекс #RGB может начать восстановление к уровням 120–121 пункта. Инвестиционные выводы 1. Кризис ликвидности в юанях позади. Это снимает один из ключевых рисков для импортёров и инвесторов, работающих с китайской валютой. Ставки околонулевые — держать юань стало снова дёшево. 2. Рубль продолжит укрепление до уровня 11. Это создаёт благоприятную среду для рублёвых активов и снижает инфляционное давление, что дополнительно поддерживает ожидания смягчения ДКП. 3. ОФЗ подали первый «бычий» сигнал. Если отскок закрепится, рынок госдолга может стать одним из главных бенефициаров апрельского заседания ЦБ. Итог: Рынок замер перед ключевым событием — заседанием 24 апреля. Ставки стабильны, юань успокоился, рубль укрепляется, а облигации начинают отыгрывать позитивный сценарий. Ближайшие две недели определят траекторию на второй квартал. #денежныйрынок #ставки #облигации #ликвидность #ЦБРФ #валютныйрынок #юань #рубль #RGB #RUSFAR