ЭТО ВООБЩЕ «САМОЛЁТ»?
ЭТО ВООБЩЕ «САМОЛЁТ»? ТОГДА ПОЧЕМУ ОН НЕ ЛЕТИТ, А ТОЛЬКО ПАДАЕТ? Среда, друзья мои, и разбор облигаций известной нам компании. #SMLT второй день подряд идёт вниз. Акции компании за два дня теряют около 10%. И здесь уже хочется спросить: а кто и на какие деньги будет строить новые дома..? Но мне сейчас даже интереснее не акции. А облигации Самолёта. Потому что вот там настоящий аттракцион. У меня в портфеле осталось две бумаги. По ним сейчас примерно: — минус 6,5% — минус 7,5% То есть падение, конечно, не такое весёлое, как в акциях… Но тоже вполне себе ощутимое. При этом купоны выглядят очень красиво: 16,75% и 22,5%. Рейтинг — A- (🙈) А теперь главное. Доходность к погашению по одной из бумаг уже показывает около: 54,58% Красота? Погашение — в июле 2027 года. Номинал должны вернуть по 1 000 ₽. И вот для очень многих инвесторов здесь сработает простая мысль: «Ну если сейчас бумага стоит сильно дешевле, а через год мне вернут 1000 ₽… надо брать!» Именно поэтому такие бумаги и будут покупать. Потому что цифра 54% действует на человека примерно как вывеска: «БЕСПЛАТНЫЕ ДЕНЬГИ ЗДЕСЬ». Только рынок обычно бесплатные деньги не раздаёт. Если доходность стала 54% — рынок как бы очень жирно намекает: ребята, здесь есть РИСК. И надо смотреть не на купон.И даже не на красивую доходность к погашению. А на саму компанию. Потому что акции #SMLT ещё в январе 2026 года стоили около 1 000 ₽. Сегодня — примерно 280 ₽. А когда-то Самолёт стоил: 2 000 ₽. 3 000 ₽. И даже около 4 000 ₽ в 2023 году. Мдааа. Вот так бывает. Перестал стоить. И поэтому лично я сейчас НЕ рассматриваю эти облигации как: «54%, надо срочно набирать». Наоборот.Такая доходность для меня — не подарок. Это вопрос: ПОЧЕМУ РЫНОК ТРЕБУЕТ СТОЛЬКО ЗА ЭТОТ РИСК? Я оставлю по одной бумаге. Интересно посмотреть, чем закончится история. Эксперимент же! Если компания спокойно доживёт до погашения и вернёт номинал — отлично. Если начнутся проблемы —будет ещё более полезный учебный кейс. И вот это, кстати, прекрасный пример того, почему в облигациях нельзя смотреть только на: КУПОН. РЕЙТИНГ. ДОХОДНОСТЬ. Самая высокая доходность на экране это вежливый посыл рынка: «БРАТ, ПОДУМАЙ ЕЩЁ РАЗ». А вы бы купили облигацию с доходностью 54%? Да / Нет / Только небольшой суммой