#разборМСФО НМТП: гипотеза подтвердилась — деньги настоящие. Риски — тоже
#разборМСФО НМТП: гипотеза подтвердилась — деньги настоящие. Риски — тоже Ключевые показатели (МСФО, 2025): — Выручка: +7,5% (76,5 млрд руб.) — Операционная прибыль: +11,7% (46,7 млрд руб.) — Чистая прибыль: +7,3% (40,6 млрд руб.) — OCF: +18,7% (42,4 млрд руб.) Кратко: МСФО подтвердило то, о чём писал по отчёту РСБУ: бизнес растёт, прибыль реальная, кэш есть → дивиденды обоснованы. Подробно: Главный вопрос после РСБУ был: «насколько это настоящая прибыль, а не бумажная история?» Теперь, посмотрев МСФО, можно дать ответ: настоящая. — выручка растёт — операционная прибыль растёт быстрее — денежный поток сильный То есть «дивиденды от дочек» из РСБУ в МСФО превращаются в хороший операционный кэшфлоу группы. Единственно коллеги, вторая часть тезиса тоже не изменилась: это всё ещё инфраструктура под геополитическим риском прилётов. • Что в итоге? Дивиденды выглядят устойчиво. Цена текущая норм. Но ставка здесь всё ещё не только на бизнес, а на то, что инфраструктура будет переживать внешние риски не слишком накладно. Тревожным лучше обходить. А так история интересная. Ричард Хэппи в Telegram | MAX — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией