Про госдолг 🇷🇺России и 🇫🇷Франции
Про госдолг 🇷🇺России и 🇫🇷Франции На фоне ярких видео о происходящем во Франции в комментариях возник спор. У России дорогой долг, дефицит бюджета сопоставим с французским, а значит, и долговые проблемы примерно одинаковые. Говорящие такое, случайно или специально, смешивают три совершенно разных показателя. 1. Размер госдолга. У России — около 20% ВВП, у Франции — уже 119% ВВП. Разница почти шестикратная. Оцените масштаб. 2. Стоимость заимствований. Да, российские ОФЗ сейчас размещаются под высокие проценты. Но доходность новых выпусков — не средняя стоимость обслуживания всего накопленного долга. Минфин активно занимает на длительные сроки на 10-15 лет, а многие старые выпуски продолжают обращаться с фиксированными купонами. Поэтому высокие ставки не переносятся на весь долг одномоментно. Расходы на обслуживание, конечно, растут, но не забываем пункт №1: платить проценты с долга в 20% ВВП — совсем не то же самое, что со 119%. 3 Бюджетный дефицит. Это разница между доходами и расходами за год, а не накопленный долг. Даже одинаковый дефицит при столь разной долговой нагрузке означает совершенно разный запас прочности. На 2026 год дефицит бюджетной системы России составляет 3,7% ВВП, а Франции — 5,4%. На 2027 год ожидается уже 2,6% против 5,0% соответственно. Двукратная разница. Да, у России есть проблемы: дорогие заимствования, растущие расходы на обслуживание долга. Никто не спорит. Но по долговой нагрузке Россия значительно устойчивее Франции. Поэтому мы и можем СВО вести против (почти) всех стран запад уже который год. А наши оппоненты маргиналов не способны разогнать. Ричард Хэппи в Telegram | MAX — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией