🇧🇷 Бразилия после выборов: паника или точка для отскока?
🇧🇷 Бразилия после выборов: паника или точка для отскока? Лула да Силва переизбран президентом Бразилии: во втором туре он получил 51,8% голосов против 48,2% у Флавио Болсонару. Рынок рассчитывал на другой исход — и реакция получилась очень резкой. 😄 Дмитрий Макаров поделился спекулятивной идеей на бразильский рынок. На премаркете в США ETF iShares MSCI Brazil (EWZ) в моменте терял около 26%. Ноябрьские фьючерсы на реал снижались примерно на 10%. 🤑 Параметры идеи: Вход: $32–34 Целевая цена: $39 Стоп: $29 Доля в портфеле: 1–3% ➡️ Почему рынок так испугался? До выборов бразильские активы росли в расчёте на победу Болсонару, более жёсткую бюджетную политику и снижение ставок. После первого тура этот сценарий активно закладывался в цены. Поэтому победа Лулы заставила инвесторов быстро закрывать позиции, открытые под совсем другой исход. ➡️ Кто пострадал сильнее всего? На премаркете расписки Itaú Unibanco и Bradesco падали примерно на 27–28%, Petrobras — более чем на 20%. Vale снижалась заметно слабее. Для банков главный риск — более слабая бюджетная динамика и сохранение высоких ставок. У Petrobras добавляется ещё один фактор: инвесторы опасаются большего влияния государства на цены на топливо, инвестиции и дивиденды. Важно: мы говорим о долларовых расписках. На их цену влияет не только движение самих акций в Бразилии, но и курс реала. ➡️ Не слишком ли резко? На наш взгляд, реакция выглядит во многом эмоциональной. Лула уже действующий президент, поэтому его переизбрание само по себе не означает, что условия для бразильского бизнеса изменились за одну ночь. При этом риски никуда не делись: у страны высокий долг и дорогие заимствования. Но часть сегодняшнего падения может быть связана именно с тем, что рынок экстренно закрывает ставки на победу Болсонару. ➡️ Как разыграть возможный отскок? Российскому инвестору доступен фьючерс BRAZIL (BZ) на Московской бирже. Его базовый актив — ETF iShares MSCI Brazil, а не сам индекс Ibovespa. Идея — купить контракт в расчёте на частичное восстановление после резкой распродажи. Для этого не нужно, чтобы все бюджетные проблемы Бразилии внезапно исчезли. Достаточно, чтобы первая реакция рынка оказалась чрезмерной. ➡️ Что может пойти не так? Продажи могут продолжиться, а дальнейшее ослабление реала — помешать восстановлению EWZ. И не забываем: фьючерс даёт плечо. Поэтому размер позиции лучше оценивать по полной стоимости контракта, а не только по гарантийному обеспечению. 😤 Сегодня рынок торгует прежде всего политический сюрприз Если первая волна паники окажется сильнее реальных изменений в экономике, у бразильских активов может появиться пространство для технического отскока.