СП

СберИнвестиции Про

Финансы и инвестиции · 3 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

🤨 Как прошёл третий квартал у «Мосэнерго»?

🤨 Как прошёл третий квартал у «Мосэнерго»? Свежий отчёт по МСФО вышел не самым радостным. Разбираемся! Выручка компании снизилась на 8,4% год к году 👌 😨 А скорректированная EBITDA и вовсе ушла в минус: компания получила убыток в 4 млрд ₽ против прибыли в 1 млрд ₽ годом ранее. Скорректированный чистый убыток вырос с 2,4 млрд до 5,5 млрд ₽... Почему так вышло? 🤔 Электростанции выработали на 9% меньше электроэнергии. Спрос снизился, а гидроэлектростанции заняли часть рынка тепловой генерации. С теплом тоже не всё гладко: его отпуск сократился на 10,9% из-за тёплой погоды и позднего старта отопительного сезона. При этом расходы компании не уменьшились вслед за выработкой 🥲 А расходы за девять месяцев выросли на 19%. Главная причина — рост затрат на топливо на 21%. Аналитики тоже видят повод для беспокойства 😳 ☺️ Георгий Иванин, эксперт СберИнвестиций: Скорректированная чистая прибыль за девять месяцев составила лишь 44% нашего годового прогноза против исторического среднего 71%, а скорректированная EBITDA — 60% против 68%. Это существенно повышает риски того, что по итогам года фактические показатели компании окажутся ниже наших прогнозов. Что ещё важно знать? 😱 Сейчас долг «Мосэнерго» небольшой — 3,8 млрд ₽. Но компания планирует построить две новые ТЭЦ. Проект обойдётся более чем в 260 млрд ₽ и может привести к отрицательному денежному потоку уже с 2027 года. Поэтому дивиденды до 2032 года маловероятны, а в СберИнвестициях сохраняют осторожный взгляд на акции «Мосэнерго». @SberInvestmentsPRO