Как подобрать облигации под свой риск-профиль (и не наломать дров)
Как подобрать облигации под свой риск-профиль (и не наломать дров) В прошлый раз я рассказывал про «фундамент и надстройку»: облигации – это основа портфеля, а акции и другие рисковые активы – надстройка. Но облигации тоже бывают разными. Сегодня разберём, как выбрать их в зависимости от вашей склонности к риску. ❓ Что вообще влияет на риск в облигациях? Два главных параметра: 1. Кто выпускает бумагу. — ОФЗ (облигации федерального займа) – выпускает государство. Риск минимальный. — Корпоративные облигации – выпускают компании. Здесь уже нужно смотреть на кредитное качество эмитента. Кредитное качество (рейтинги). Эмитентов оценивают рейтинговые агентства (АКРА, Эксперт РА и др.) и присуждают им оценку. — ААА – крайне надёжные компании, их уровень надёжности сопоставим с ОФЗ. — От А до АА – всё ещё считаются надёжными бумагами, относятся к инвестиционному уровню. Как правило, в такие компании инвестируют крупные фонды. — От В до ВВВ – здесь риски уже выше, выбирать эмитентов нужно тщательно. 2. Дюрация (чувствительность к изменению ставки). Чем длиннее срок облигации, тем сильнее её цена реагирует на изменение ключевой ставки. Если ставка падает, длинные облигации дорожают. Если растёт – дешевеют. Поэтому, например, даже ОФЗ могут подходить для осторожных инвесторов, а могут и не подходить. ОФЗ с большой дюрацией имеют волатильность не меньше, чем акции, и инвестировать в них может быть крайне рискованно. Яркий пример: самые длинные ОФЗ в 2021–2024 годах упали на 50%. Инвестор, который вложил 5 млн рублей, через три года увидел на счёте 2,5 млн. Убыток составил 2,5 млн за три года. Поэтому недостаточно подбирать бумаги только по кредитному качеству, опираясь на рейтинги. Нужно учитывать дюрацию и отслеживать макроэкономику, так как облигации с большой дюрацией очень чувствительны к макростатистике. Однако заработать там можно не меньше, а иногда и больше, чем в акциях. --- 🟢 Консервативный профиль (спокойствие прежде всего) Вы не готовы к колебаниям. Ваша цель – сохранить капитал и получать предсказуемый доход. Что подойдёт: — ОФЗ с дюрацией до 3 лет. — Корпоративные облигации с рейтингом от АА до ААА. Чего избегать: — Длинных ОФЗ (или можно добавить лишь на небольшую долю). — Бумаг с рейтингом ниже А. --- 🟡 Умеренный профиль (баланс доходности и надёжности) Вы готовы к небольшой волатильности ради более высокой доходности. Что подойдёт: — Смесь ОФЗ (в том числе длинных) и корпоративных облигаций инвестиционного уровня. — Доля бумаг с рейтингом ВВВ и ниже может быть 10–20% портфеля, но только от эмитентов с понятным бизнесом и приемлемой отчётностью. — Можно комбинировать фиксированный купон и флоатеры. --- 🔴 Агрессивный профиль (готовность к риску ради высокой доходности) Вы понимаете, что возможны просадки, и готовы их переживать. Что подойдёт: — Высокодоходные облигации (с рейтингом ниже ВВВ+), но доля одного эмитента не может быть больше 1–2% от портфеля. — Длинные ОФЗ и корпоративные бумаги с фиксированным купоном – для игры на снижение ставки. — Возможна доля квазивалютных облигаций (номинированы в юанях, но выплаты в рублях) – для диверсификации валютных рисков. Чего избегать: — Концентрации в одном эмитенте. — Облигаций с неясной структурой (например, с опционами или субординированных) без глубокого анализа. --- 📌 Главный принцип: Риск-профиль определяет не только долю облигаций в портфеле, но и то, какие именно облигации вы выбираете. Нельзя консервативному инвестору набирать высокодоходные облигации с низкими рейтингами, даже если их доля небольшая. Нужно постоянно отслеживать макростатистику и строить свои прогнозы по ключевой ставке, так как она задает вектор движения бумаг. 👉 Если вы не уверены, какие облигации соответствуют вашему риск-профилю – приходите на консультацию. 📩 Записаться: https://kusakin-invest.bitrix24site.ru/crm_form_n7czz/ ✍️ Или пишите в личные сообщения Пост не является индивидуальной инвестиционной реком