Если ЦБ снова снизит ставку, на облигациях можно заработать дважды. Но не на всех — 19 августа 2026 г. в 05:14:04.950
Если ЦБ снова снизит ставку, на облигациях можно заработать дважды. Но не на всех Объясню на простом примере. Допустим, сегодня на рынке есть облигация с фиксированным купоном, которая даёт привлекательную для текущего рынка доходность. Проходит время. ЦБ продолжает снижать ключевую ставку. Новые выпуски постепенно начинают выходить уже с менее привлекательными условиями. И старая облигация с зафиксированным высоким купоном становится интереснее для инвесторов. Что происходит с её ценой? Она может начать расти. Получается интересная ситуация: вы продолжаете получать купоны, но одновременно можете заработать ещё и на переоценке самой бумаги. Именно поэтому сейчас я внимательно смотрю на ОФЗ с фиксированным купоном, в том числе длинные выпуски. Но работает это в обе стороны: если ожидания по ставке изменятся, длинные бумаги могут и просесть. А вот с флоутерами логика другая. Когда купон привязан к ключевой ставке или другой плавающей ставке, при её снижении будущие выплаты постепенно становятся меньше. С корпоративными облигациями тоже аккуратнее. Красивый фиксированный купон сам по себе ничего не гарантирует. Перед покупкой я смотрю на кредитный рейтинг, долговую нагрузку, покрытие процентов, срок и главное – какую премию компания даёт мне относительно ОФЗ за дополнительный риск. Для меня логика сейчас такая: 1) ставка высокая → фиксируем интересные условия 2) ставка идёт вниз → часть длинных облигаций может получить дополнительный рост цены 3) выплаты → по возможности реинвестируем и увеличиваем будущий денежный поток Вот так облигации постепенно становятся частью той самой «второй зарплаты»: сначала купоны небольшие, потом капитал растёт, выплаты становятся ощутимее. И здесь гораздо важнее не найти облигацию с самым большим процентом, а правильно собрать портфель под текущий цикл рынка.