Если ЦБ снова снизит ставку, на облигациях можно заработать дважды. Но не на всех
Если ЦБ снова снизит ставку, на облигациях можно заработать дважды. Но не на всех Объясню на простом примере. Допустим, сегодня на рынке есть облигация с фиксированным купоном, которая даёт привлекательную для текущего рынка доходность. Проходит время. ЦБ продолжает снижать ключевую ставку. Новые выпуски постепенно начинают выходить уже с менее привлекательными условиями. И старая облигация с зафиксированным высоким купоном становится интереснее для инвесторов. Что происходит с её ценой? Она может начать расти. Получается интересная ситуация: вы продолжаете получать купоны, но одновременно можете заработать ещё и на переоценке самой бумаги. Именно поэтому сейчас я внимательно смотрю на ОФЗ с фиксированным купоном, в том числе длинные выпуски. Но работает это в обе стороны: если ожидания по ставке изменятся, длинные бумаги могут и просесть. А вот с флоутерами логика другая. Когда купон привязан к ключевой ставке или другой плавающей ставке, при её снижении будущие выплаты постепенно становятся меньше. С корпоративными облигациями тоже аккуратнее. Красивый фиксированный купон сам по себе ничего не гарантирует. Перед покупкой я смотрю на кредитный рейтинг, долговую нагрузку, покрытие процентов, срок и главное – какую премию компания даёт мне относительно ОФЗ за дополнительный риск. Для меня логика сейчас такая: 1) ставка высокая → фиксируем интересные условия 2) ставка идёт вниз → часть длинных облигаций может получить дополнительный рост цены 3) выплаты → по возможности реинвестируем и увеличиваем будущий денежный поток Вот так облигации постепенно становятся частью той самой «второй зарплаты»: сначала купоны небольшие, потом капитал растёт, выплаты становятся ощутимее. И здесь гораздо важнее не найти облигацию с самым большим процентом, а правильно собрать портфель под текущий цикл рынка.