Российская экономика готовится к новому циклу
Российская экономика готовится к новому циклу Экономике свойственна цикличность: она редко развивается с одинаковой скоростью год за годом. Периоды активного роста сменяются спадом, и наоборот. «В какой-то период системе нужно время для восстановления баланса, и именно в такой точке сейчас находится российская экономика», – полагает исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Иркутске Ольга Глызина. На какие факторы нужно сегодня обращать внимание инвесторам и какие инструменты можно расценивать как привлекательные в этих условиях, она рассказала нашему изданию. 📌Принудительное охлаждение – В 2023 и 2024 годах российская экономика сохраняла устойчивость, несмотря на внешние ограничения и волатильность рубля. В 2023 году ВВП увеличился на 3,6%, в 2024-м – на 4,3%, напомнила Ольга. – Оба результата превзошли даже самые оптимистичные прогнозы. Но, как правило, быстрый рост создает предпосылки для перегрева экономики. Компании на волне общего оптимизма нередко переоценивают будущий спрос, и под эти завышенные прогнозы активно инвестируют в расширение производства, набирают сотрудников, тем самым усиливая конкуренцию за рабочую силу и капитал. В результате ресурсы становятся дороже, издержки бизнеса растут, а инфляционное давление усиливается. – Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ нацелена именно на то, чтобы предотвратить такой сценарий.Высокие ставки охлаждают деловую активность и снижают спрос на капитал, помогая экономике быстрее вернуться к более сбалансированному состоянию, – поясняет Ольга Глызина. Экономика фактически находится в состоянии контролируемого принудительного охлаждения. В 2025 году сочетание высокой ключевой ставки и крепкого рубля затормозило рост промышленности почти до нуля. В первом полугодии 2026 года замедление продолжилось. По оценке Минэкономики, ВВП за этот период прибавил лишь 0,3%. Результатом должно стать снижение инфляции и создание условий для нового цикла роста. – Именно сейчас российская экономика как раз нащупывает баланс, – убеждена Ольга. 📌Свободные ресурсы – топливо для роста Замедление экономики, как поясняет эксперт, постепенно формирует ресурсы, которые впоследствии могут обеспечить ее быстрое восстановление. – Например, загрузка производственных мощностей продолжает снижаться и к середине года опустилась до 77,5%. Меняется и ситуация на рынке труда.Хотя официальная безработица остается на исторически низком уровне, мы видим увеличение скрытой безработицы, данные по вакансиям и резюме также говорят, что рынок развернулся в сторону работодателя.Производительность труда, рассчитанная как реальный ВВП на одного занятого, в первом квартале снизилась. Это также говорит о росте избыточной занятости и недозагрузке рабочей силы, – отмечает Ольга Глызина. В результате, подчеркивает она, у экономики постепенно появляется то, чего ей не хватало в период активного роста: свободные производственные мощности и рабочая сила. Это потенциал для ускорения деловой активности, прежде всего в промышленности. – Именно поэтому нынешнее торможение экономики можно рассматривать как подготовительный этап для нового цикла роста. Ключевое условие для его запуска – дальнейшее снижение ключевой ставки, – убеждена Ольга. Продолжение читайте на нашем сайте.