💥ЕвроТранс - ВСЁ. На что надеяться инвесторам? — 7 августа 2026 г. в 06:07:01.367
💥ЕвроТранс - ВСЁ. На что надеяться инвесторам? Лучше хреновый конец, чем бесконечная хрень. О том, что Евротранс доиграется до реального дефолта и рано или поздно оставит облигационеров с копченой сосиской за щекою, я предостерегал уже долго. В феврале публично спрогнозировал, что следующим крупным дефолтником станет ЕТ. При том, что я сам держал его облиги, но видел, к чему всё идет. ⛽️Есть ли какие-то проблески и что делать тем, кто "застрял" в бумагах? 💥Реальный дефолт и злой Сбер 21 июля должны были быть выплачены купоны по 3 выпускам (серии 01, 2Р2, 1Р9), но этого не случилось. ● 31 июля — ЕТ вышел из техдефолта по выпуску 1Р3, выплатив 41,9 млн ₽, но тут же объявил о новых техдефолтах по трём купонам на ~130 млн ₽. ● 5 августа — истёк переходный период. ЕТ частично рассчитывается: перечисляет 75,6 млн ₽ (вып. 01) и 10,2 млн ₽ (вып. 2Р2). А по 1Р9 выплачено лишь 19% от купона. Оставшиеся 33,3 млн так и не поступили. 💣Мосбиржа фиксирует полноценный дефолт. Статус «дефолт» присвоен выпускам серий 01, 2Р2 и 1Р9. Суммарный объём неисполненных обязательств — 126,9 млн ₽. Ещё по семи выпускам зафиксирован техдефолт. Я держал в портфеле выпуск 1Р7 (30 бумаг), по которому до этого купоны тоже приходили кое-как непонятными кусками. Одновременно Сбер заявляет о намерении обанкротить ЕТ. По некоторым данным, он требует досрочно вернуть 3,8 млрд ₽ кредитов. 👉6 августа биржа перевела все 10 выпусков ЕТ в режим торгов «Д» (дефолтный сектор). В нём НКД не начисляется, а торговая цена отражает ожидания по возврату средств при банкротстве, а не обычную доходность. 🤷♂️На что надеются инвесторы? Лично мне не очень понятно. Ассоциация владельцев облигаций (АВО) прямо заявила: держатели «не получат практически ничего, кроме сгоревших сбережений, вымотанных нервов и полного разочарования в российском фондовом рынке». 📈Держатели акций — сочувствую тем, кто застрял в убытках. Но даже сейчас ещё можно выйти по относительно неплохим ценам. Если бы в акциях EUTR был разрешен шорт, они бы стоили уже меньше 10 ₽. ⛽️Луч надежды — сеть АЗС «Трасса» сама по себе остаётся ценным бизнесом. При банкротстве за активы могут конкурировать крупные кредиторы, и заправки продолжат работу с другим владельцем. Но это не означает сохранения стоимости нынешних акций и бондов. У "Трассы" уже был опыт обнуления в 2016 г. 🤔Кто виноват? АВО обратила внимание, что андеррайтером размещений облиг ЕТ был Газпромбанк — как и в случаях Гарант-Инвеста и Монополии. АВО призывает ввести ответственность для организаторов. «Полагаем, списывать подобную слепоту крупнейшего инвестбанка на некомпетентность — проявлять недопустимую наивность. Вероятно, очевидные проблемы эмитентов просто хладнокровно монетизировали» — АВО. При этом андеррайтер «получает щедрые комиссии за организацию выпусков и не несет никакой ответственности за качество эмитентов». Кстати, ГПБ при банкротстве ЕТ получит удовлетворение своих требований в приоритетном порядке за счет заложенного имущества. А хомяки получат... ту самую сосиску. 🎯Мое личное мнение ❌Есть ли шанс у компании выйти из дефолта и расплатиться? — Нет. Два крупнейших банка уже готовят банкротство. Долг в 37 ярдов, иски на 30 млрд, отрицательный ден. поток — выход видится только через процедуру банкротства. ❌Имеет ли смысл покупать облиги сейчас в надежде заработать? — Нет. Сектор «Д» — это инструмент для тех, кто готов рискнуть всем ради 100–300% доходности. Но при банкротстве держатели необеспеченных облиг получат лишь остаток после банков. 🤷♂️Что делать тем, кто уже инвестировал? — Держателям облиг остаётся их продать или участвовать в банкротстве как кредиторам 3-й очереди. Акционерам — тоже продать или готовиться к потере средств. Естественно, не ИИР, а моё субъективное мнение, основанное на опыте. Лично я продал последние 30 бумажек позавчера за 20%, узнав о претензиях Сбера. Трансовый сюр завершается, и держать дефолтные облиги в надежде на призрачный рестракт мне дальше неинтересно. #EUTR #дефолт