Индекс Московской Биржи (#IMOEX) - причина падения рынка в нерезидентах или всё же нет? — 29 июня 2026 г. в 08:47:16.768
Индекс Московской Биржи (#IMOEX) - причина падения рынка в нерезидентах или всё же нет? Подписчик в чате высказал точку зрения, что падаем не на выходе нерезов, а по причине слива акций институционалами - фонды и банки выходят из акций, чтобы пересидеть шухер в облигах и купить рынок ниже. Начну с того, что я всегда приветствую высказывания мнений, отличных от моих, особенно если они с аргументами. Но в данном случае не могу согласиться минимум по 3 причинам: 1️⃣ Уже есть официальное подтверждение, что тот же JP Morgan избавлялся от расписок Сбера в марте. Правда новость нам сообщили только спустя 3 месяца. А сколько расписок других эмитентов у JP Morgan? И сколько таких JP Morgan'ов, которым дали добро на выход из российского рынка? Вопрос риторический и нам остаётся только фантазировать на сей счёт. Но всё же думаю объёмы там приличные, т.к. американских денег было очень много в нашем рынке. 2️⃣ Когда фонды и банки начали распродавать наш рынок осенью 2021 года, объёмы торгов в среднем превышали 100 млрд руб. и доходили до 200 млрд., а недельные свечи были импульсными. Сейчас же обороты в разы меньше, а половина свечей в пределах 1% (импульс и обороты пошли только после заседания ЦБ). Всё это больше говорит не о массовой распродаже институционалов, а о "беспалевном" выходе нерезов. 3️⃣ Обычно банки/фонды распродают активы на максимумах рынка, по крайней мере локальных. Той же осенью 2021 индекс достиг рекордных почти 4300 пунктов и инсайдеры пошли на выход. Сейчас же ММВБ на 3-х летних минимумах, а многие акции так вообще на многолетних или исторических минимумах. Следовательно сейчас наиболее выгодный момент для выпуска нерезов, т.к. им реализуют активы по сниженным ценам, так ещё и с огромным дисконтом. ———————————————— В общем, моё мнение прежнее, падаем на выходе нерезов, и скорее всего это согласовано на самом верху (вот вам и удвоение капитализации). И даже по срокам всё сходится - JP Morgan начал выходить с нашего рынка в марте (если верить статье в РБК), именно в этом месяце началось рекордное по продолжительности падение нашего рынка. И это при нефти $100. P.S. пост этот писал в конце прошлой недели до новостей об отзыве депозитарной лицензии у брокера Алор, у которого очень много состоятельных клиентов. Так что сейчас лишь получили дополнительный довод в пользу этой версии.