Лента #LENT - что да как? — 22 июля 2026 г. в 08:55:42.626
Лента #LENT - что да как? Акции держатся достаточно неплохо (я не сравниваю с парящим вниз Магнитом, но даже на фоне сильного Х5 просадка не критичная) - но я в целом не разделяю такого оптимизма. Я уже разбирал отчёт за 1-ый квартал 2026 года - выручка выросла (+23,4%), вместе с ней увеличились розничные продажи (+23,7%) и торговые площади (+27,5%). И вроде бы сплошной позитив, но не всё так однозначно - снизилась чистая прибыль (-16,3%), а также рентабельность EBITDA (-121 б.п.) и чистой прибыли (-77 б.п.). А ещё свободный денежный поток ушёл в минус на 21,5 млрд руб. и увеличился чистый долг до 70,3 млрд руб. При этом если ранее соотношение долга к EBITDA было 0,6х, то сейчас уже 0,8х, а после покупки Окей достигнет 1,0х. Ленте приходится тратить огромные средства на CAPEX (+19%), поглощать региональные сети, чтоб удерживать долю рынка, но при этом LFL-трафик (число посетителей) не увеличивается. А ещё не забывайте, что Лента купила сеть OBI, которая убыточна. Могут конечно сотворить с ней чудо, но сейчас не лучшее время для строительных материалов (спрос сильно хромает). Что по технике? Очень похоже, что будет сформирован паттерн ГиП, правда для этого надо пробить поддержку 1680 и закрепиться под ней. И тогда будет открыта дорога к первой цели 1480-1520 (если есть желание пошортить, то стоп над 1910). В общем, тот же #X5 по текущим смотрится интереснее, а #LENT думаю ещё неплохо скорректируется. И если честно, даже от 1500 не стал бы её покупать, раньше 1300 рассматривать не готов.