Друзья, сегодня выходной, давно не выпускал обучающие посты. Я эту тему затрагивал неск... — 6 сентября 2026 г. в 12:58:12.708
Друзья, сегодня выходной, давно не выпускал обучающие посты. Я эту тему затрагивал несколько лет назад, но думаю не лишним будет повторить. Не все понимают различия между такими событиями, как IPO и SPO, а также доп. эмиссией. 1️⃣ IPO (Initial Public Offering) - начальное предложение части акций компании в свободную продажу. В результате IPO компания превращается из частной в публичную. Думаю, тут всё более менее понятно. Если компания хочет торговаться на бирже, она проводит IPO. Самый свежий пример на нашем рынке - ДОМ.РФ. 2️⃣ SPO (Secondary Public Offering) – вторичное размещение акций компании на бирже. Эти акции, как правило, раньше принадлежали владельцам компании, фондам или государству. Акций становится в свободном обращении больше (free-float) и это не новые бумаги, они просто раньше были в чьих-то кошельках и теперь доступны для свободной покупки. К чему приводит SPO? ● повышается ликвидность бумаг ● появляется больше заинтересованных крупных инвесторов, фондов. В целом акции становятся интереснее. При этом общее количество акций не меняется, в отличие от доп. эмиссии. Обычно перед SPO акции падают, но потом растут. Из относительно недавних примеров - Софтлайн, Астра, ТМК. 3️⃣ А есть ещё доп. эмиссия - это когда компания решила увеличить количество акций. То есть доля акционеров размывается, что приводит к падению акций. Из недавних примеров - ВТБ (культовый эмитент, который платит дивы и потом в несколько раз сильнее размывает долю миноритариев), ВК, Сегежа и др. Зачем делают доп. эмиссию? Не от хорошей жизни на фоне проблем финансового характера, тем самым решая проблемы за счёт инвесторов. Это как кредит, только долг возвращать не надо и процентов нет. Процедура напоминает печатание денег - по итогу их ценность падает, инфляция растёт. В общем, ничего хорошего. В случаях с доп. эмиссией снижается стоимость акций, размывается доля акционеров, снижаются дивиденды. Из крупных компаний этим любит грешить ВТБ. Надеюсь теперь разобрались, что такое SPO (паниковать не надо) и доп. эмиссия (паниковать надо). Про IPO думаю и так многие знали. Если было полезно/интересно, жду обратной связи в виде 🔥