🧒 Прогноз по курсу доллар/рубль. Текстовый формат последнего видеообзора.
🧒 Прогноз по курсу доллар/рубль. Текстовый формат последнего видеообзора. На днях Минфин объявил новые параметры покупок по бюджетному правилу, которые оказались достаточно большими и рынок среагировал приличным ростом валюты. Обсудим новые вводные, а также обсудим, что может ждать курс рубля в ближайшее время. Скрины смотрите в видео выше. Минфин сообщил, что с 7 октября увеличивает покупки по бюджетному правилу в пять раз. Всего на покупку валюты будет направлено почти 280 млрд рублей, или 12,7 млрд рублей ежедневно. С учётом корректировки операций ЦБ РФ по продаже валюты, совокупная покупка будет составлять 12,12 млрд рублей в день. В прошлом месяце Минфин покупал всего по 2,5 млрд рублей в день, так что рост объема покупок действительно большой, но не стоит забывать, что цифры, которые Минфин получает по бюджетному правилу – это следствие работы нефтегазового сектора. Когда цены на нефть высокие, Минфин покупает валюты много, когда цены низкие, а особенно ниже установленной цены в бюджете, то продаёт валюту из ФНБ, для пополнения бюджета. О том, что в октябре Минфин выйдет с увеличенными покупками было известно уже давно, цены на нефть стали высокими почти в самом начале сентября. Например, уже на 11 сентября сообщалось о средней цене почти в 90$ за бочку нефти, а итоговая цена, по сообщению Минфина составила чуть выше 92$ за баррель. Средней цене на нашу нефть по-прежнему мешают установленные дисконты, которые хоть и снизились немного в сентябре, но по-прежнему остаются крайне высокими. Я ранее уже неоднократно отмечал как правильно считается итоговая цена на нефть для Минфина. Для расчёта берутся цены с портов Балтики, где дисконты высокие, и потом добавляется с небольшим коэффициентом порт Козьмино, где были премии в сентябре, а не дисконт. По сообщениям СМИ в предпоследнюю неделю сентября дисконт в портах Балтики рекордно снизился до 20 долларов 85 центов с барреля. Это минимальные отметки после введения санкция против Лукойла и Роснефти в 2025 году, ранее этот дисконт составлял 24 – 27 долларов с барреля. Нефть с отгрузкой в Индию и Китай действительно торговалась с премией, например, премия на Urals с поставкой в китайскую провинцию Шаньдун в ноябре выросла на 17 долл., до 23 долл. США/барр. Сама же цена нефти доходила до 118,42 долл. США. Но даже с этим учётом средняя цена все равно составила у Минфина 92$ с бочки, что, конечно же хорошо, бюджет получил дополнительную прибыль, но не так много, как может показаться изначально. Более того, надо учитывать, что из-за высоких цен на нефть во всем мире, сильно подорожало и топливо в других странах, а у нас в стране действует механизм топливного демпфера, когда Минфин компенсирует нашим нефтяным компаниям разницу между ценой на топливо в мире, и внутренней ценой на АЗС. Это позволяет удерживать цены на АЗС в адекватных границах, но за это Минфину приходится перечислять нефтяным компаниям эту разницу. Для примера Минфин сейчас потратил на топливный демпфер 300 млрд рублей, что тоже снижает итоговые цифры дохода у Минфина в бюджете. Так что жаловаться на цены топлива у нас в стране ну точно не приходится, если бы не Минфин цена на АЗС была бы совершенно иной. Например, в США 1 литр дизеля сейчас стоит около 1,7$, что в переводе на рубли будет около 145 – 150 рублей. Представьте, на сколько бы тогда взлетела инфляция у нас в стране? Но возвращаясь к основной теме, что ждать теперь от курса рубля? Будет сильнейшее ослабление? Не совсем. То, что Минфин объявил большую сумму покупок валюты – это новость позитивная, особенно в моменте. На анонсе суммы курс валюты очень резко прибавил, забравшись даже выше своего локального боковика, но само влияние Минфина все же не такое большое, как многие считают.