Кто из металлургов больше других заплатит налогов за сверхдоходы
Кто из металлургов больше других заплатит налогов за сверхдоходы Новый налог на сверхдоходы сильнее всего ударит по «Норникелю» и «Полюсу». По оценке аналитического агентства «Эйлер», сбор снизит доходность свободного денежного потока компаний на 2–5 п.п. в год. Законопроект Минфина предполагает начисление налога в 2026–2028 годах, если средние цены на добываемые полезные ископаемые превысят уровень 2025 года. Ведомство рассчитывает получить в бюджет ₽683 млрд. При росте цен на корзину металлов на 10% государство заберет 51% прироста у «Норникеля» и 41% у «Полюса», подсчитали в «Эйлер». Для первой компании налог за 2026 может составить ₽62–69 млрд, или 3–4% капитализации. Для второй эффект оценивается примерно в 2% капитализации. Налог будет отражаться в отчетности в год формирования базы, а платить его компании смогут до конца апреля следующего года. Поэтому расходы за 2026 попадут в отчетность уже в этом году, а денежный отток придется на первое полугодие 2027. Для «Русала» и «Фосагро» риски значительно ниже. Налог зависит от цен на добываемое в России сырье, а не на конечную продукцию. «Русал» большую часть глинозема импортирует, а рост цен на бокситы в 2026 году не создает существенной налоговой нагрузки. У «Фосагро» апатитовый концентрат занимает небольшую долю выручки. Для «Селигдара» нагрузка в базовом сценарии оценивается в 8–10% EBITDA, но к 2028 может исчезнуть.