Риски для рынка облигаций растут, но значимых последствий для экономики пока не ожидается
Риски для рынка облигаций растут, но значимых последствий для экономики пока не ожидается В 2027 году количество дефолтов на рынке облигаций будет оставаться повышенным, указано в обзоре рейтингового агентства «Эксперт РА». При этом растут риски реализации более негативных сценариев. В частности, в 2027 может реализоваться «отложенный эффект» от неблагоприятных экономических условий 2025–2026 годов, среди которых дорогие кредиты, увеличение популярности отсрочек и просрочек платежей, слабые темпы роста экономики, инвестиций и промышленного производства, сокращения корпоративных прибылей. Есть также риск рефинансирования, учитывая рост плановых погашений по долгу в 2027. К наиболее подверженным рискам отраслям агентство отнесло оптовую торговлю, АПК и сельское хозяйство, строительство и девелопмент, лизинг и аренду, а также тяжелую промышленность. Концентрация дефолтных событий сохранится в сегменте высокодоходных облигаций, указано в обзоре. Первичный дефолт могут допустить около 3% эмитентов. В масштабах стоимостного объема рынка сумма дефолтов не превысит 1%, что не создает системных рисков для экономики. При этом агентство по-прежнему видит предпосылки для притока частных инвесторов, так как он все еще выглядит достаточно привлекательно на фоне банковских депозитов. Это поддержит облигационный рынок и его эмитентов, если не случится резкой рыночной волатильности.