НОВОСТИ КАКАО: ЗАДЕРЖКА СЕЗОНА В КОТ-Д'ИВУАРЕ И РИСКИ ЭЛЬ-НИНЬО
НОВОСТИ КАКАО: ЗАДЕРЖКА СЕЗОНА В КОТ-Д'ИВУАРЕ И РИСКИ ЭЛЬ-НИНЬО Коллеги, свежие данные по какао указывают на усиление фундаментального давления на рынок. Цены продолжают обновлять годовые максимумы, а старт основного сезона в Западной Африке сталкивается с задержками. ЦЕНЫ Сентябрьский контракт ICE New York (CC1!) утром 1 сентября торгуется на отметке 586,8 доллара за тонну, прибавляя 1,7% к закрытию пятницы. Базовый актив (C) вырос до 6648 долларов за тонну (+7,69%). Декабрьский контракт на прошлой неделе вырос на 6,9% до 6233 долларов, затем прибавил ещё 6,47%, закрывшись около 6771 доллара. Объём торгов по декабрьскому контракту вырос на 75,6% до 57 670 контрактов. СЕЗОН В КОТ-Д'ИВУАРЕ: ЗАДЕРЖКА СТАРТА 1 сентября официально стартовал основной сезон сбора какао в Кот-д'Ивуаре 2026/27. Однако Reuters сообщает о возможной задержке поступления основного урожая на 8–10 недель. Причины: сложные погодные условия, недостаточный уход за фермами и затянувшийся промежуточный сезон. Еженедельные поступления на порты, как ожидается, останутся ниже 15 тыс. тонн в сентябре и 25 тыс. тонн в октябре, тогда как значительные объёмы начнут поступать не раньше конца октября — начала ноября. По оценкам Совета по кофе и какао, поступления с сентября по февраль не превысят 1,4 млн тонн, экспортёры оценивают в 1,4–1,45 млн тонн. Это создаёт риск концентрации отгрузок в ноябре–декабре и перегрузки портов Абиджана и Сан-Педро. Дополнительным фактором давления является требование экспортёров ускорить отгрузки до вступления в силу ужесточённых правил ЕС по вырубке лесов 30 декабря. ПРОГНОЗЫ УРОЖАЯ Прогнозы урожая в Западной Африке ухудшаются. Ранние оценки по Кот-д'Ивуару указывают на слабое завязывание плодов — урожай может составить 1,8 млн тонн (-18% к 2,2 млн в 2025/26). Гана оценивает урожай 2026/27 в 650 тыс. тонн (-13% к 750 тыс.), при этом COCOBOD предупредил о возможном падении до 450–550 тыс. тонн при суровых погодных условиях. StoneX сократил прогноз глобального профицита 2026/27 до 25 тыс. тонн со 149 тыс. Transgraph прогнозирует падение мирового производства с 5,11 млн до 4,87 млн тонн. ЗАПАСЫ По состоянию на 5 августа запасы какао на ICE достигли двухлетнего максимума в 3 384 965 мешков. Накопленные поступления в порты Абиджана и Сан-Педро к 30 августа достигли примерно 2,0 млн тонн (+19,6% к прошлому сезону), однако последняя недельная цифра составила всего 2,5 тыс. тонн против 9 тыс. в эквивалентную неделю прошлого сезона — снижение примерно на 72%. ПЕРЕРАБОТКА И СПРОС ICCO отмечает, что рынок во втором квартале 2026 года оставался крайне чувствительным к информации о спросе, погодных условиях и перспективах производства. Переработка какао в Европе упала на 4,6% до шестилетнего минимума, тогда как в Северной Америке выросла на 7,7%, а в Азии увеличилась на 25%. ICCO оценивает глобальный профицит в сезоне 2024/25 в 37 тыс. тонн. ЭЛЬ-НИНЬО NOAA оценивает вероятность очень сильного Эль-Ниньо осенью и зимой 2026/27 более чем в 90%. По прогнозам, с сентября по ноябрь интенсивность будет сохранять сильную или очень сильную интенсивность со 100% вероятностью. ICCO предупреждает о растущих рисках для рынка какао из-за прогнозируемого Эль-Ниньо. Вирус вздутия побегов, старение деревьев и усиливающееся Эль-Ниньо усугубляют ущерб. ВЫВОД Задержка старта сезона в Кот-д'Ивуаре и ухудшение прогнозов урожая создают дефицитный фон. Рост цен сопровождается рекордными объёмами торгов. Краткосрочное давление от высоких запасов и экспорта может быть перекрыто фундаментальными рисками из-за Эль-Ниньо и задержек поставок. Не рекомендация. Ваши риски — ваша ответственность. Торгуй с Альфа-Банк. https://alfabank.ru/make-money/investments/alfa-trading/?platformId=alfapartners_cpa_112718_INV-ref-70field-OFFER42-339749-INVTG180220261702-0-0-webmaster_0&utm_source=alfapartners&utm_medium=cpa&utm_campaign=112718 Чат: https://t.me/+pIrpbT00bAsxMTYy Дайджесты на сайте без VPN: tradingfloor.moscow/analitics Встреча трейдеров 15 сентября. Открытие д